DIŞ TİCARET - Ekonomi Ajandası

KÜRESEL TAŞIMACILIK VE ENERJİ SEKTÖRÜ ATEŞ HATTINDA

admin — Tue, 14 Apr 2026 09:22:48 +0000

Allianz Trade Ortadoğu’da savaşın etkilerini ele alan bir rapor yayınladı. Allianz Trade’in “Küresel Ekonomide Krizin Pikselleri” başlığı ile yayınladığı raporda; ödeme güçlükleri, enerji krizi ile bu krizin küresel ulaşıma ve bazı sektörlere etkileri ele alındı. Rapora göre ödeme yapmama risklerini ölçen göstergeler iyiye doğru sinyal vermezken, enerji kirizi nedeniyle havayolu ile ulaşım maliyetleri hissedilir oranda artabilir.

Allianz Trade’in dünyanın dört bir yanındaki uzman ekonomistlerinin araştırmalarıyla hazırladığı “Küresel Ekonomide Krizin Pikselleri” başlıklı raporda; Orta Doğu’daki çatışma ve Hürmüz Boğazı’ndaki kesintilerin, ödeme yapamama risklerinin geniş tabanlı biçimde yeniden değerlendirilmesine yol açtığına ve ülke notlarındaki düşüşlerin, yükselmelerin önüne geçtiğine yer verildi. Kuveyt, Katar, Sırbistan, Birleşik Krallık ve BAE olmak üzere beş ekonominin ödeme yapamama riskine ilişkin genel görünüm notu düşürülürken, Azerbaycan, Kosta Rika ve Kazakistan olmak üzere yalnızca üç ülkenin notu yükseltildi. Not indirimlerinin ise ya daha yüksek girdi fiyatları ve artan arz sıkıntılarının kârlılığı tehdit etmesi gibi birinci tur etkilerden ya da Birleşik Krallık’ın mali durumu gibi artan iç kırılganlıklardan kaynaklandığı raporda belirtildi.

Enerji, cari denge ve maliye olmak üzere üçlü açık veren ekonomiler, özellikle Ukrayna, Ürdün, Pakistan, Kenya ve Etiyopya başta olmak üzere ikinci tur etkilerin yükünü taşımaya aday olurken; bunları Gana, Mısır, Sri Lanka, Türkiye ve Fas’ın izlediği bilgisi raporda verildi. Raporda üçüncü tur etkilerin de giderek daha görünür hale geldiğini belirten uzmanlar, döviz rezervi birikiminin yavaşlaması ve daha sıkı dış finansman koşullarının; özellikle çatışmaya coğrafi olarak yakın ülkelerde ve zayıf dış tamponlar ile politika kısıtlarının kırılganlığı artırdığı ekonomilerde daha yüksek egemen risk primlerine ve artan borç servis maliyetlerine yol açtığına dikkat çekti.

Ödeme yapamama riskleri artıyor

Sektöre göre ödeme yapmama risklerini ölçen göstergelerin yani sektör risk notlarının, 2025 ortasından bu yana görülen iyileşme eğilimini tersine çevirerek belirgin biçimde kötüleştiği de raporda verilen bilgiler arasında. Ekonomistler raporda, özellikle küresel taşımacılık sektörü ile Körfez İş birliği Konseyi (GCC) ülkelerindeki enerji sektörünün ateş hattında yer aldığına dikkat çekti.

Avrupa’da, 2022 enerji krizinden bu yana zaten baskı altında olan enerji-yoğun şirketlerin, çok daha dar marjlarla karşı karşıya olduğuna raporda dikkat çekildi. Rapora göre 2022 sonundan bu yana en keskin dengelerden biri; 21 sektörün notunun indirilmesine karşın yalnızca altı sektörün notunun yükseltilmesi oldu.

Enerji ve taşımacılık odaklı sektörler krizin merkez üssünde

Uzmanlar, tahminlerinde yer alan not indirimlerinin yarısından fazlasını Körfez ülkelerinde, özellikle enerji ve taşımacılıkla bağlantılı sektörlerin oluşturduğunu ve bu sektörlerin krizin merkez üssünde yer aldığını raporda belirtti. Gemi yakıtı fiyatları yaklaşık yüzde 70 artarken bu durumun deniz taşımacılarının toplam işletme maliyetlerini yüzde 25 yükselttiği raporda vurgulandı. Rapora göre navlun ücretleri ise yüzde 16 ile yalnızca sınırlı ölçüde artarken, zayıf talep ortamında marjlar sıkıştı.

Jet yakıtı fiyatları rekor seviyelere ulaştı
Dünya jet yakıtının yüzde 40’ının Hürmüz Boğazı üzerinden geçtiği ve buna bağlı olarak fiyatların tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı ve havayolu taşımacılığının farklı bir dinamikle karşı karşıya olduğu da rapordaki bilgiler arasında. Jet yakıtı fiyatları rekor seviyelere ulaşmış olsa da daha güçlü fiyatlama yapılabilme sayesinde, özellikle de uzun menzilli hatlarda bilet fiyatlarında yüzde 70’e varan oranlarda artışa gidildiği bilgisi raporda yer aldı. Bununla birlikte sektörün, 70.000’den fazla uçuş iptali ve Orta Doğu’daki kilit merkezlerin kapanması dahil olmak üzere ciddi aksamalar yaşadığı, bölge için turizm kayıplarının 55 milyar ABD dolarına ulaşabileceği ve 2026’da uluslararası varışların yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 düşebileceği tahminlerine de raporda değinildi.

Kırılganlıkların, zaten zayıflamış sektörlerde de yeniden ortaya çıktığı; özellikle Avrupa’daki kimya ve metal sektörlerinin bu durumdan etkilendiği ve şokun yayılma alanının genişlediği de verilen bilgiler arasında. Raporda, Avrupa’da sanayide nihai enerji tüketiminin yüzde 40’ının doğal gazdan geldiği; bunun da zaten küçülme sürecindeki kimya, çelik ve çimento sektörlerini 2026’da daha da zor durumda bıraktığı yorumu da yer aldı.

Enerji yoğun sektörler doğrudan etkileniyor

Allianz Trade’in raporuna göre Avrupa’da ulaşım sektörünün ötesinde, enerji yoğun sektörler bölgede en hızlı ve doğrudan etkilenen alanlar olarak öne çıkıyor. Kimya, çelik ve çimento sektörlerinin Orta Doğu’daki gelişmelerin etkisini en güçlü şekilde hissettiği belirtilirken; İran’daki çatışmanın, Avrupa’nın süregelen enerji kırılganlığını bir kez daha ortaya koyduğunun altı çiziliyor. Raporda, doğal gazın, sanayi genelinde nihai enerji tüketiminin yaklaşık yüzde 40’ını oluşturduğu bilgisi veriliyor.

Allianz Trade’in raporunda, kimya sektörü açısından durumun özellikle endişe verici olduğuna çünkü Hürmüz Boğazı’nın kapanmasının, 2022’den bu yana sektörü etkileyen enerji krizini daha da derinleştirdiğine dikkat çekildi. Bölgedeki kimyasal üretim seviyelerinin, Ukrayna’daki savaşın başlangıcından önceki döneme kıyasla hâlâ oldukça düşük seviyede olduğu; petrokimya ürünlerinin ise 2025 yılında yıllık bazda yüzde 10,2 ile en sert düşüşü kaydettiği raporda belirtildi. Bu olumsuz eğilimin kısa vadede toparlanmasını olası görmediklerini belirten Allianz Trade ekonomistlerine göre bunun başlıca nedenleri; süregelen zayıf talep, rekabetçi olmayan doğal gaz fiyatları ve kritik bir petrokimyasal hammadde tedarikçisi olan Orta Doğu’nun ek bir rahatlama sağlayamaması. Öte yandan uzmanlar, enerji, petrokimya ve temel inorganik ürünlerin örneğin gübreler için en büyük tekil işletme maliyet kalemi olduğuna; petrokimyanın yüzde 35 ve temel inorganik ürünlerin yüzde 50 paya sahip olduğuna raporda dikkat çekti. Aynı zamanda bu iki segmentin birlikte, bölgenin kimya satışlarının yaklaşık yüzde 40’ını oluşturduğu bilgisi de raporda yer aldı.

The post KÜRESEL TAŞIMACILIK VE ENERJİ SEKTÖRÜ ATEŞ HATTINDA first appeared on Ekonomi Ajandası.

KÜRESEL PİYASALAR SAVAŞI DEĞİL, ENFLASYON RİSKİNİ FİYATLIYOR

admin — Tue, 14 Apr 2026 08:50:02 +0000

Jeopolitik gerilimlerin gölgesinde piyasalar yön ararken, yatırımcıların odağı savaştan çok enerji fiyatları ve enflasyonun kalıcı etkilerine kayıyor. Artan maliyet baskıları ve ötelenen faiz beklentileri “uzun süre yüksek faiz” temasını güçlendirirken, Slayz Yatırım Holding CEO’su John Nevzat Erdem bu yeni fiyatlama dinamiğinin belirleyici olacağını vurguluyor.

Ortadoğu’da artan jeopolitik gerilim, piyasalarda ilk etapta klasik riskten kaçış reflekslerini tetiklerken, mevcut fiyatlamalar daha derin bir kırılmaya işaret ediyor. Küresel yatırımcılar artık çatışmanın kendisinden çok, enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki kalıcı etkilerine odaklanıyor. Slayz Yatırım Holding CEO’su John Nevzat Erdem, küresel piyasalarda öne çıkan enerji ve enflasyon odaklı yeni fiyatlama dinamiklerini değerlendirerek yatırımcı davranışlarındaki dönüşüme dikkat çekti.

“Ortadoğu’da tırmanan jeopolitik gerilim, ilk aşamada piyasalarda klasik bir riskten kaçış davranışını beraberinde getirdi. Volatilitenin arttığı bu dönemde petrol fiyatlarının hızla yükselmesi, sürecin yalnızca jeopolitik değil, aynı zamanda makroekonomik bir kırılma yarattığını açıkça ortaya koydu. “Brent petrolün kısa sürede 100 dolar seviyesini aşması ve bu bandın üzerinde seyretmeye devam etmesi, piyasanın gelişmeyi kalıcı etkileriyle birlikte fiyatladığı izlenimini yarattı. Ancak ateşkes anlaşması haberiyle fiyatın 90 doların altına gerilemesi, piyasanın gerilimin azalmasına yönelik sinyallere hâlâ duyarlı olduğunu ortaya koydu.”

Piyasalar artık savaşın değil, enflasyon etkisinin peşinde

Bugün geldiğimiz noktada piyasalarda asıl fiyatlanan unsurun savaşın kendisi değil, enerji maliyetleri üzerinden şekillenen enflasyon baskısı olduğunu görüyoruz. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, küresel enflasyon beklentilerini yeniden yukarı çekerken, bu durum özellikle tahvil piyasalarında net bir şekilde hissediliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 4,3–4,4 bandına yükselmesi, yatırımcıların enflasyon riskini yeniden önceliklendirdiğini ortaya koyuyor.

Kısa vadeli tahvil faizlerinde de benzer bir yukarı yönlü eğilim söz konusu. Bu tablo, piyasalarda ‘faizler daha uzun süre yüksek kalabilir’ beklentisinin yeniden güç kazandığına işaret ediyor. Dolayısıyla daha önce 2025 sonu ve 2026 başı için öngörülen faiz indirimlerinin önemli ölçüde ötelenmesi, finansal koşulların yeniden sıkılaştığını gösteriyor. Dolar endeksindeki güçlenme de bu sürecin doğal bir yansıması olarak öne çıkıyor.

Hisse senedi piyasalarına baktığımızda ise homojen bir görünümden söz etmek mümkün değil. ABD borsaları endeks bazında dirençli kalmayı sürdürse de, sektörler arasında ciddi bir ayrışma yaşanıyor. Enerji sektörü petrol fiyatlarındaki yükselişten doğrudan fayda sağlarken, savunma sanayi de artan jeopolitik risklerle birlikte güçlü kalmaya devam ediyor. Buna karşın havacılık, lojistik ve tüketim odaklı sektörlerde maliyet baskısı daha belirgin hissediliyor.

Enerji ithalatçısı ekonomiler daha fazla baskı altında kalıyor

Küresel ölçekte değerlendirdiğimizde ise enerji ithalatçısı ekonomiler üzerindeki baskının çok daha net olduğunu görüyoruz. Orta Doğu kaynaklı arz riskleri, Avrupa ve Asya başta olmak üzere birçok bölgede enerji maliyetlerini yukarı çekiyor. Bu durum, büyüme beklentilerinin aşağı yönlü revize edilmesine neden olurken, küresel ekonomide yeniden ‘düşük büyüme, yüksek enflasyon’ riskini gündeme taşıyor.

Önümüzdeki dönemde piyasaların yönünü belirleyecek en kritik değişkenin enerji fiyatları olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Petrol fiyatlarının 100 dolar üzerindeki seyrini koruması, enflasyon baskısının kalıcı hale gelmesine yol açabilir. Bu da başta ABD olmak üzere merkez bankalarının faiz indirim sürecini daha da ötelemesine neden olabilir.

Diğer taraftan, jeopolitik tansiyonun düşmesi ve enerji arzına ilişkin risklerin azalması durumunda piyasalarda hızlı bir normalleşme potansiyeli de bulunuyor. Böyle bir senaryoda tahvil faizlerinde geri çekilme ve doların zayıflaması, riskli varlıklar açısından daha destekleyici bir ortam yaratabilir.

Mevcut veriler bize açık bir şekilde küresel piyasalar artık savaşın kendisini değil, bu savaşın yarattığı enerji ve enflasyon etkisini fiyatladığını söylüyor. Bu nedenle yatırım kararlarında sadece jeopolitik gelişmeleri değil, bu gelişmelerin makroekonomik yansımalarını da doğru okumak her zamankinden daha kritik hale gelmiş durumda. Yeni dönemde fark yaratacak olan yalnızca riskleri öngörmek değil; bu risklerin hangi kanallar üzerinden piyasalara aktarıldığını doğru analiz edebilmek olacak.”

Piyasalar artık savaşın değil, enflasyon etkisinin peşinde

Enerji ithalatçısı ekonomiler daha fazla baskı altında kalıyor

The post KÜRESEL PİYASALAR SAVAŞI DEĞİL, ENFLASYON RİSKİNİ FİYATLIYOR first appeared on Ekonomi Ajandası.

IMF’DEN KÜRESEL EKONOMİYE SAVAŞ UYARISI

admin — Tue, 07 Apr 2026 08:46:24 +0000

Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Kristalina Georgieva, Orta Doğu’daki savaşın enerji arzını sekteye uğratarak enflasyonu artırabileceğini ve küresel büyümeyi yavaşlatabileceğini belirtti.

Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Kristalina Georgieva, Orta Doğu’daki savaşın küresel ekonomide daha yüksek enflasyon ve daha yavaş büyüme döngüsünü tetikleyeceğini açıkladı. Gelecek hafta Washington’da düzenlenecek IMF ve Dünya Bankası Bahar Toplantıları öncesinde konuşan Georgieva, savaşın enerji arzında tarihin en büyük aksaklıklarından birine yol açtığını vurguladı.

Georgieva, çatışmaların hızla sona ermesi halinde bile IMF’nin gelecek hafta açıklayacağı küresel ekonomik tahminlerde büyüme beklentisini aşağı, enflasyon tahminini ise yukarı yönlü revize edeceğini belirtti.

İran’ın Hürmüz Boğazı’nı fiilen kapatması nedeniyle dünya petrol ve gaz arzının beşte biri sekteye uğradı. Georgieva, küresel petrol arzının yüzde 13 oranında azaldığını, bunun helyum ve gübre gibi bağlantılı tedarik zincirlerine de yansıdığını ifade etti. Uluslararası Enerji Ajansı’na göre savaşta 72 enerji tesisi zarar gördü, bunların üçte biri ciddi hasar aldı. Katar’ın doğal gaz üretiminin yüzde 17’sini yeniden devreye almasının üç ila beş yıl süreceği öngörülüyor.

IMF’nin Dünya Ekonomik Görünümü 14 Nisan’da yayımlanacak

IMF’nin 14 Nisan’da yayımlanacak Dünya Ekonomik Görünümü raporunda çeşitli senaryolar sunulması bekleniyor. Mart sonunda yayımlanan bir blog yazısında, savaşın asimetrik şok etkisi ve sıkılaşan finansal koşullar nedeniyle büyüme tahmininde aşağı yönlü risklere işaret edilmişti. Savaş öncesinde IMF, küresel büyümenin 2026’da yüzde 3,3, 2027’de yüzde 3,2 olacağı yönünde küçük bir yukarı revizyon planlıyordu. Georgieva, “Artık tüm yollar daha yüksek fiyatlara ve daha yavaş büyümeye çıkıyor” dedi.

Georgieva, yoksul ve enerji rezervi olmayan ülkelerin en ağır darbeyi alacağını, mali alanı dar olan bu ülkelerde sosyal huzursuzluk riskinin arttığını vurguladı. IMF’nin bazı ülkelere finansman desteği talepleri geldiğini, mevcut kredi programlarının genişletilebileceğini belirtti. IMF üyelerinin yüzde 85’i enerji ithalatçısı konumunda. Geniş kapsamlı enerji sübvansiyonlarının çözüm olmadığını söyleyen Georgieva, bunun enflasyonist baskıları artırabileceğini ifade etti. “Savaş bugün sona erse bile dünyanın geri kalanına kalıcı olumsuz etkileri olacaktır” dedi.

The post IMF’DEN KÜRESEL EKONOMİYE SAVAŞ UYARISI first appeared on Ekonomi Ajandası.

İMALATTA DARALMA SÜRÜYOR: PMI 5 AYIN EN DÜŞÜĞÜNDE

admin — Wed, 01 Apr 2026 11:09:11 +0000

Türkiye’de imalat sanayiinde zayıf seyir devam ediyor. İstanbul Sanayi Odası (İSO) tarafından açıklanan verilere göre, Mart ayında imalat PMI 47,9 seviyesine gerileyerek son 5 ayın en düşük düzeyinde gerçekleşti.

Ekonomik büyümenin öncü göstergesi olan imalat sanayi performansında en hızlı ve güvenilir referans kabul edilen İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi) anketinin Mart 2026 dönemi sonuçları açıklandı.

Eşik değer olan 50,0’nin üzerinde ölçülen tüm rakamların sektörde iyileşmeye işaret ettiği anket sonuçlarına göre şubat ayında 49,3 ile son 22 ayın en yüksek seviyesine ulaşan manşet PMI, Mart’ta 47,9’a gerileyerek son beş ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti.

Veri, ilk çeyreğin sonu itibarıyla faaliyet koşullarında ılımlı bir bozulma sinyali verdi. Böylece sektörün performansında kesintisiz yavaşlama eğilimi iki yıla ulaştı. Mart ayı verileri hem toplam yeni siparişlerde hem de yeni ihracat siparişlerinde yavaşlamanın keskinleştiğine işaret etti.

Yeni siparişlerde yavaşlama

Bazı firmalar bu durumu Orta Doğu’daki savaşın yol açtığı belirsizliğin piyasa talebi üzerindeki etkilerine bağladı. Fiyatlardaki yükselişin de yeni siparişlerdeki yavaşlamada rolü olduğu bildirildi. Talepteki zayıflık ve fiyat baskıları, imalat sanayi üretiminde yavaşlamanın devam etmesine neden oldu. Üretimdeki düşüş 2025 Kasım ayından bu yana en yüksek oranda gerçekleşti. Anket katılımcılarına göre fiyat baskıları genellikle Orta Doğu’daki savaşa bağlı olarak navlun, yakıt ve petrol maliyetlerinde yaşanan artıştan kaynaklandı. Benzer şekilde ham madde fiyatlarında da yükseliş bildirildi. Bunların sonucu olarak, girdi maliyetlerinde son 23 ayın, nihai ürün fiyatlarında ise son 25 ayın en hızlı artışı gözlendi. Savaşın bir diğer etkisi de malzeme yetersizliği ve taşımacılıktaki aksamalar nedeniyle tedarikçilerin teslim sürelerinin uzaması oldu.

Teslimat süreleri uzadı

Teslimat sürelerinde Ağustos 2024’ten bu yana en belirgin artış kaydedildi. Yeni siparişlerin yavaşlaması ve üretim gereksinimlerinin azalmasıyla birlikte, Türk imalatçıları istihdamı son altı ayın en yüksek oranında azaltırken, satın alma faaliyetleri ile stok seviyelerinde de düşüş gerçekleştirdi.İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI anket verileri hakkında değerlendirmede bulunan S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktörü Andrew Harker, şunları söyledi: “Şubat ayında koşulların iyileşme patikasına girdiğini gösteren sinyallerin ardından, Türk imalat sektörü mart ayında bir miktar ivme kaybı yaşadı. Sektördeki yavaşlamanın ilk çeyrek sonunda belirginleşmesi büyük ölçüde Orta Doğu’daki savaştan kaynaklandı.

Savaş maliyetleri artırdı

Savaş, başta yakıt ve petrol olmak üzere girdi maliyetlerini artırırken, tedarik zincirlerinde de aksamalara neden oldu. Bu nedenle sektörün kısa vadeli görünümü, çatışmanın ne kadar süreceğine ve bunun küresel fiyat ve arz koşulları üzerindeki etkilerine bağlı olacak gibi görünüyor.”İSO Türkiye Sektörel PMI’a göre 10 sektörde yeni siparişler yavaşladıİstanbul Sanayi Odası Türkiye Sektörel PMI mart ayı verilerine göre, anket kapsamında izlenen 10 sektörün tamamında yeni siparişler yavaşlama kaydetti. Bu durum geçen yılın temmuz ayından bu yana ilk kez gözlemlendi. En keskin ivme kaybının gözlemlendiği sektör, yeni siparişlerin Nisan 2020’den bu yana en yüksek oranda azaldığı kara ve deniz taşıtları oldu. Buna karşılık, en hafif bozulma ise kimyasal, plastik ve kauçuk sektöründe gerçekleşti.

Yeni ihracat siparişleri de düştü

Yeni ihracat siparişleri de tüm sektörlerde düşüş sergiledi. Mart ayında üretim hacmini artıran tek sektör kimyasal, plastik ve kauçuk ürünler oldu. Böylece sektörün üretimi son üç ayın ikisinde güçlü artış gösterdi. Üretimde en sert daralma ise ağaç ve kağıt ürünleri sektöründe yaşandı. Martta üretimin arttığı tek faaliyet kolu olmasına rağmen, kimyasal plastik ve kauçuk ürünler sektöründe enflasyonist baskılar belirgin şekilde yoğunlaştı ve rapor kapsamındaki on sektör arasında en belirgin düzeyde gerçekleşti. Orta Doğu’da savaşın başlamasının ardından girdi maliyetleri yaklaşık iki yılın en yüksek hızında artarken, satış fiyatları da Şubat 2022’den bu yana en sert yükselişini kaydetti. Diğer sektörlerde enflasyon eğilimleri farklılık gösterdi. Mart ayında bazı sektörlerde fiyat artışları hızlanırken, bazılarında ise yavaşlama kaydedildi.

Çalışan sayısı iki sektörde arttı

Girdi maliyetleri enflasyonunun en düşük gerçekleştiği sektör olan giyim ve deri ürünlerinde nihai ürün fiyatları üst üste iki aylık artışın ardından değişim göstermedi. Diğer tüm sektörlerde ise satış fiyatları arttı. İlk çeyreğin sonunda altı sektörde tedarikçilerin teslimat süreleri kısalırken, kimyasal, plastik ve kauçuk sektörünün tedarik zincirlerinde önemli aksamalar yaşandı. Bu sektörde teslimat süreleri iki yıldan uzun sürenin en yüksek oranında arttı. Beş sektörün istihdamını genişlettiği şubat ayının ardından, martta çalışan sayısı artan sektör sayısı iki olarak gerçekleşti. Elektrikli ve elektronik ürünler ile makine ve metal ürünleri sektörlerinde görülen artışa karşılık diğer tüm sektörlerde istihdam azaldı.

Orta Doğu’daki savaşın etkileri hissedildi

Mart anketi sonuçları hakkında değerlendirmede bulunan S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktörü Andrew Harker, şunları söyledi:

“2026 yılının ilk çeyreği, tüm sektörlerin yeni sipariş almakta zorlandığı olumsuz bir tabloyla kapandı. Orta Doğu’daki savaşın etkileri kimyasal, plastik ve kauçuk ürünler sektöründe en belirgin şekilde hissedildi. Bu sektörde enflasyonist baskıların belirgin şekilde güçlendi ve firmalar tedarik zinciri aksamalarıyla karşı karşıya kaldı. Buna rağmen, ay içerisinde üretimini artıran tek sektör de yine kimyasal, plastik ve kauçuk ürünler oldu. Diğer taraftan, kara ve deniz taşıtları sektöründe talebin baskı altında kaldığı görüldü. Yeni siparişlerde COVID-19 salgınının başlangıcından bu yana en keskin yavaşlamanın kaydedilmesi, sektörün gelecek aylardaki üretimi açısından olumsuz sinyal verdi.”

The post İMALATTA DARALMA SÜRÜYOR: PMI 5 AYIN EN DÜŞÜĞÜNDE first appeared on Ekonomi Ajandası.

ORTA DOĞU’DAKİ ÇATIŞMA EMTİA PİYASALARINI SARSIYOR!

admin — Fri, 27 Mar 2026 10:00:22 +0000

Orta Doğu’daki çatışma emtia fiyatlarının hızla yükselmesine neden oluyor

İstanbul, 25 Mart 2026: İsrail-Amerikan saldırısının İran’a karşı başlatılmasından 25 gün sonra, Hürmüz Boğazı üzerinden ham madde arzında yaşanan kesintiler fiyat oynaklığını beslemeye devam ediyor. Şimdilik özellikle petrol ve gaz, gübreler, petrokimyasal türevler ve alüminyum etkileniyor.

Konuyla ilgili değerlendirmede bulunan Coface sektör ekonomisti Simon Lacoume, “Orta Doğu’daki mevcut tırmanış emtia piyasalarını sert biçimde etkiliyor. Çatışmanın kilitlenip kilitlenmeyeceği, değer zincirinin aşağı yönlü kısmındaki mevcut şokun boyutunu belirleyecek” dedi

Petrol fiyatları: uzun süreli bir şok mu?

Katar’daki Ras Laffan gaz kompleksine yönelik son saldırılar enerji emtialarının fiyatında ilave bir artışı tetikledi. Geçen hafta varil başına 119 dolarla zirve yapan Brent petrol, bir ayda yüzde 50 yükseldi.

Bu artış homojen değil. Umman DME ham petrolü varil başına 160 doların üzerine çıkarken, ABD WTI petrolü varil başına yaklaşık 100 dolar seviyesinde seyrediyor; bu durum fiyatlar üzerindeki etkinin bölgeye ve ürüne göre son derece eşitsiz olduğunu yansıtıyor.

Çatışma uzadıkça bu artış değer zinciri boyunca yayılmaya başladı. ABD’de perakende benzin fiyatları tarihi bir zirveye ulaştı (galon başına 3,96 dolar, aylık bazda yüzde 35 artış). Asya’da dizel fiyatları (Singapur) çatışmanın başlangıcından bu yana neredeyse üç katına çıkarak varil başına 256 dolara ulaştı; Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği’ne (IATA) göre küresel jet yakıtı fiyatları ise iki katına çıktı.

Arz kesintilerinin merkezinde doğal gaz var

Artış doğal gazda da görülüyor. Avrupa’da gaz vadeli işlem kontratları (Hollanda TTF endeksi) bir ayda yüzde 85 yükselerek megavat saat başına 55 avroya çıktı; Asya referans fiyatı (LNG Japonya/Kore Marker) aynı dönemde iki katına çıktı ve bu durum ithalatçı piyasaların kalıcı kırılganlığını yansıtıyor.

Buna kıyasla ABD piyasası arz kesintilerine daha az maruz görünüyor. Buna rağmen ABD Henry Hub fiyatı güçlü bir yukarı yönlü baskı altında (aylık bazda yüzde 36 artış); bu durum enerji gerilimlerinin halihazırda küresel ölçekte yayıldığını gösteriyor.

Sonuç olarak birçok petrokimyasal bileşiğin fiyatları katlanarak artıyor.

Körfez ülkeleri, tüm plastik endüstrisi için kritik olan petrokimyasal ürünlerin Asya’daki başlıca tedarikçileri konumunda. Singapur’da naftanın tonu 1.000 dolara ulaştı; bu, çatışmanın başlangıcından bu yana yüzde 60’ın üzerinde artış anlamına geliyor. Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim ve Asya’daki tarihsel olarak düşük stok seviyeleri (2 ila 3 hafta), polimer fiyatlarını (polipropilen, polietilen, polistiren, PVC) şimdiden yükseltti. Bu durum artık tüm değer zinciri boyunca yayılma riski taşıyor.

Bu eğilim, bakır ve nikel cevherinin liçi için temel bir girdi olan kükürdü de etkiliyor. Tek bir ayda yüzde 25’lik fiyat artışı, Şili, Demokratik Kongo Cumhuriyeti ve Endonezya gibi bu girdiye yüksek ölçüde bağımlı madencilik üreticilerini risk altına sokuyor.

Elverişli bir tarım takvimine rağmen gübre fiyatları hızla yükseliyor

Ucuz yerli enerji arzı sayesinde Körfez ülkeleri bu piyasalarda merkezi bir konuma sahip; küresel azotlu gübre ihracatının yaklaşık yüzde 19’unu ve küresel üre hacminin yüzde 36’sını oluşturuyor. Suudi Arabistan ise fosfatın dördüncü büyük ihracatçısı konumunda.

Bununla birlikte doğal gaz, azotlu gübre üretim maliyetlerinin yüzde 80’ine kadarını oluşturuyor. Gaz fiyatlarındaki sıçrama bu nedenle otomatik olarak gübre fiyatlarının artmasına yol açıyor: granül ürenin tonu (FOB Orta Doğu) çatışmanın başlangıcından bu yana yüzde 37 artarak 665 dolara çıktı. Ancak uygun zamanlama nedeniyle etki şimdilik sınırlı kalıyor. Şu an yalnızca ABD’li tahıl üreticileri etkilenmiş görünüyor; fakat kesintilerin sürmesi durumunda Brezilya, Hindistan hatta Avrupa daha fazla maruz kalabilir.

Olumsuz etkiler doğrudan gübre akışlarının ötesine de uzanabilir – azotlu gübre ithalatlarının sırasıyla yüzde 63’ünü, yüzde 24’ünü ve yüzde 21’ini Körfez ülkelerinden karşılayan Hindistan, Brezilya veya ABD’ye – ayrıca Körfez ülkelerinden ihraç edilen kükürde yüksek ölçüde bağımlı olan dünyanın en büyük fosfat kayası üreticisi Fas gibi üçüncü ülkeleri de etkileyebilir.

[1] Nafta, LPG, metanol, etilen ve propilen.

[2] Hedef minerallerin, içinde bulundukları mineral kütlesinden çıkarıldığı bir “yıkama” işlemi

[3] Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Umman ve Katar

En yüksek risk altındaki metal: Alüminyum

Hürmüz Boğazı’nın kapanmasıyla birlikte, küresel alüminyum üretiminin yüzde 8’ini oluşturan Körfez ülkeleri, iç üretimlerini ihraç edemiyor veya izabe tesislerinin ihtiyaç duyduğu ham maddeleri (boksit ve alümina) ithal edemiyor. 16 Mart Pazartesi günü bölgedeki alüminyumun yüzde 25’ini üreten Aluminum Bahrain (Alba), bu nedenle üretiminin yüzde 19’unu askıya aldığını açıkladı; bu oran bölgenin alüminyum üretiminin yüzde 5’ine karşılık geliyor. Orta Doğu’daki kargaşadan uzakta ise Mosal, aşırı yüksek görülen enerji maliyetlerini gerekçe göstererek Mozambik’teki operasyonlarını durdurduğunu duyurdu.

Bu olumsuz tablo karşısında alüminyum fiyatları yukarı yönlü bir eğilim izlemeye devam ediyor (aylık bazda yüzde 11,5 artış) ve 12 Mart’ta ton başına 3.500 dolarla zirve yaptı; son bir yıldaki artış ise yaklaşık yüzde 25 oldu.

Küresel emtia fiyatlarının aylık gelişimini takip edin.

Emtia fiyatları

Küresel alüminyum üretiminin %1’i

Kaynaklar: Coface Flash Emtia Verileri

The post ORTA DOĞU’DAKİ ÇATIŞMA EMTİA PİYASALARINI SARSIYOR! first appeared on Ekonomi Ajandası.

TÜSİAD REKABET GÜCÜ ENDEKSİ AÇIKLANDI

admin — Thu, 26 Mar 2026 09:05:11 +0000

TÜSİAD Maliyet Bazlı Rekabet Gücü Endeksi 2025 Yılı Dördüncü Çeyrek Sonuçları Açıklandı. TÜSİAD tarafından hazırlanan Maliyet Bazlı Rekabet Gücü Endeksi (TÜSİAD-RGE), 2025 yılı dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1,5 oranında gerileyerek 88,8 seviyesinde gerçekleşti.

Endeksteki düşüşte, yurt içi enerji maliyetlerindeki olumlu görünüme rağmen, ara malı ve işgücü maliyetlerinin rakip ülkelere kıyasla yüksek seyretmesi belirleyici oldu. İşgücü verimliliğinde rakip ülkelerin üzerinde devam eden artış ise maliyet bazlı rekabet gücüne sınırlı yansıdı.

TÜSİAD-RGE, yıllık bazda değerlendirildiğinde ise 2024 yılı aynı dönemine göre %2,9 oranında artış kaydetti. Söz konusu artışta ara malı maliyetleri 2,6 puan ile en yüksek katkıyı sağlarken, işgücü maliyetleri de endeksi 0,4 puan yukarı taşıdı. Enerji maliyetlerindeki sınırlı artış endeksi 0,1 puan aşağı çekerken, finansman maliyetlerinde kayda değer bir değişim gözlemlenmedi.

Son bir yılda ihracatçı firmaların maliyet bazlı rekabet gücünde gözlenen iyileşmeye rağmen endeks, 2015 yılından bu yana hesaplanan tarihsel seviyeler içinde düşük seyrini sürdürmektedir.

TÜSİAD Maliyet Bazlı Rekabet Gücü Endeksi, Türkiye ekonomisinin ana ihracat pazarlarındaki rekabet koşullarının daha sağlıklı analiz edilmesi, rekabet dinamiklerinin veri temelli değerlendirilmesi ve politika önerilerinin geliştirilmesine katkı sağlamak amacıyla hazırlanmıştır. İlk kez 26 Haziran 2025 tarihinde kamuoyu ile paylaşılan endeks, 2015 yılı ilk çeyreğinden itibaren oluşturulmakta olup, sonuçları her çeyrek sonunda düzenli olarak yayımlanmaktadır.

The post TÜSİAD REKABET GÜCÜ ENDEKSİ AÇIKLANDI first appeared on Ekonomi Ajandası.

DIŞ TİCARETTE DİKKAT ÇEKEN FARK!

admin — Wed, 18 Mar 2026 20:40:47 +0000

Türkiye İstatistik Kurumu’nun açıkladığı Ocak ayı dış ticaret endekslerine göre, ihracat birim değer endeksi yıllık bazda yüzde 13 artış gösterdi. Aynı dönemde ithalat birim değer endeksindeki artış ise yüzde 6,3 ile daha sınırlı kaldı.

İhracatta Sektörel Artışlar ve Azalışlar

Ocak ayında ihracatın birim değeri, özellikle gıda, içecek ve tütün ürünlerinde yüzde 15,4, ham maddelerde (yakıt hariç) yüzde 10,5 ve imalat sanayisinde (gıda, içecek, tütün hariç) yüzde 14 artış gösterdi. Buna karşın, yakıt ihracatında yüzde 9,8 düşüş yaşandı.

İthalatta Artış ve Düşüşler

İthalat birim değer endeksi ise yıllık bazda yüzde 6,3 artış gösterdi. Gıda, içecek ve tütün ithalatında yüzde 7,3, imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) yüzde 9,3 ve ham maddelerde (yakıt hariç) yüzde 2,1 yükseliş gözlendi. Yakıt ithalatında ise yüzde 16,9 oranında düşüş kaydedildi.

İhracat Miktarında Düşüş

Miktar endekslerine bakıldığında ise ihracat miktarı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 15,1 azaldı. Sektörel bazda düşüşler şöyle gerçekleşti: gıda, içecek ve tütün ürünlerinde yüzde 12,5, ham maddelerde (yakıt hariç) yüzde 8,4, imalat sanayisinde (gıda, içecek, tütün hariç) yüzde 14,6 ve yakıtlarda yüzde 20,8 düşüş.

Ekonomistler, birim değer endekslerindeki artışın döviz kurlarındaki değişim ve küresel fiyat hareketlerinden kaynaklandığını belirtirken, miktar endeksindeki düşüşün talep daralması ve lojistik maliyetlerindeki yükselişle ilişkili olabileceğine dikkat çekiyor.

The post DIŞ TİCARETTE DİKKAT ÇEKEN FARK! first appeared on Ekonomi Ajandası.

TÜRKİYE’DE STARTUP YATIRIMLARI 2025’TE 1,4 MİLYAR DOLARI AŞTI

admin — Wed, 04 Mar 2026 22:15:38 +0000

KPMG Türkiye M&A ve 212 ekipleri tarafından hazırlanan “Türkiye Startup Yatırımları” raporuna göre 2025 yılında küresel girişim sermayesi yatırımları 512 milyar ABD doları seviyesine yükseldi. Türkiye’de ise toplam işlem sayısı 2024’te 331 iken 2025’te 360’a yükseldi; ancak 2024’te 2,6 milyar ABD doları olan toplam işlem hacmi, 2025 yılında startup ekosisteminde mega bir işlemin gerçekleşmemesi nedeniyle 1,4 milyar ABD dolarına geriledi.

KPMG Türkiye M&A ve 212 ekiplerinin iş birliğiyle Türkiye’deki girişim sermayesi piyasasının karşı karşıya olduğu temel eğilimleri, fırsatları ve zorlukları ortaya koymak amacıyla hazırlanan “Türkiye Startup Yatırımları” raporunun 2025 yılının 4. çeyreğini ve tamamını kapsayan sonuçları açıklandı.

Rapora göre küresel girişim sermayesi (VC) yatırımları, 2025 yılının son çeyreğinde 7.981 işlemle toplam 138,1 milyar ABD doları işlem hacmine ulaştı. Bu rakam, bir önceki çeyrekte kaydedilen 120 milyar ABD doları işlem hacmi ve 7.579 işlem adedine kıyasla artış gösterdi. Küresel ölçekte süregelen jeopolitik belirsizlikler ve küresel ticaret yapısındaki dönüşümlere karşın, startup ekosisteminde gözlemlenen likidite artışı yatırımcı ilgisini canlı kıldı. Küresel ölçekte özellikle yapay zekâ, savunma teknolojileri ve kuantum bilişim alanları, sermaye akışının yoğunlaştığı başlıca dikeyler olarak öne çıktı. Yüksek hacimli işlemler, yapay zekâ ve diğer dönüştürücü teknolojilere yönelik ilginin sürdüğünü ortaya koyarken; yatırımcılar bu süreçte daha temkinli bir tutum sergileyerek ölçeklenebilirlik potansiyeli yüksek, çoklu kullanım potansiyeli olan ve yenilikçi çözümler sunan iş modellerine odaklandı. 2026’ya girilirken küresel piyasalarda artış gösteren halka arz faaliyetleri ise girişim sermayesi yatırımcıları açısından çıkış kanallarının yeniden canlanmaya başladığına ve likidite artışına işaret etti.

2025 yılında küresel startup ekosistemine yapay zekâ (AI) damga vurdu
2025’in en büyük işlemleri arasında OpenAI’ın 40 milyar ABD dolarlık tarihi yatırımı ilk sırada yer alırken, bunu Anthropic’in 15 milyar ABD dolarlık finansman turu ve Scale AI’nin 14,3 milyar ABD dolarlık yatırım işlemi takip etti. Bu mega işlemler, sermayenin yıl boyunca özellikle ileri aşama ve yapay zekâ odaklı platformlarda yoğunlaştığını göstererek, AI’ın 2025 boyunca küresel girişim sermayesi aktivitesinin başlıca itici gücü haline geldiğini ortaya koydu.

Genel olarak, küresel startup ekosistemi 2025 yılı boyunca güçlü bir ivme sergiledi. 2024’te 368,3 milyar ABD doları olan toplam global girişim ekosistemi yatırımları 2025’te 512 milyar ABD dolarının üzerine çıkarken, toplam işlem sayısı yaklaşık %15 azalarak 35.685’ten 30.467’ye geriledi. Bu değişim, giderek daha az sayıda ancak önemli ölçüde daha büyük işlemlerle karakterize edilen bir piyasayı yansıtırken sermayenin daha olgun, yüksek kaliteli fırsatlarda yoğunlaşmaya devam ettiğine işaret etti.

Türkiye’de toplam işlem hacmi bir önceki yıla göre azalsa da mega işlemler hariç işlem hacmi istikrarlı büyümesini sürdürdü
Küresel girişim sermayesi yatırım faaliyetleri 2025 yılında işlem hacminde artış ve işlem sayısında hafif bir düşüş gösterirken, Türkiye’deki startup ekosistemi ise ters yönde hareket etti. Ülkemizde 2024 yılında 331 olan işlem sayısı 2025’te 360’a yükseldi; buna karşın toplam hacim aynı dönemde 2,6 milyar ABD dolarından 1,4 milyar ABD dolarına düştü. Rapora göre bu gelişme, 2025 yılında Türkiye’de mega ölçekli startup işlemi gerçekleşmemesinden kaynaklandı.

KPMG Türkiye M&A Danışmanlık Hizmetleri, Şirket Ortağı Özge İlhan Acar yaptığı değerlendirmede şunları söyledi: “2025 yılı, küresel girişim sermayesi ekosisteminin özellikle yapay zekâ ve savunma teknolojilerinde çarpıcı bir dönüşüm yılı oldu. ABD merkezli büyük ölçekli yatırımlar, teknolojinin yalnızca sektörleri değil, küresel rekabetin dinamiklerini de yeniden şekillendirdiğini bir kez daha kanıtladı. Ölçeklenebilir teknoloji modellerinin dünya ekonomisinde ne kadar güçlü bir değer yaratma kapasitesine sahip olduğunu artık çok daha net görüyoruz. Türkiye tarafında ise 2025’te 360 işlemle kaydedilen istikrarlı büyüme, ekosistemimizin dirençli yapısını ve yatırımcı güvenini pekiştirdi. Her ne kadar milyar dolar düzeyinde bir mega işlem gerçekleşmemiş olsa da yerli ve yabancı yatırımcıların devam eden ilgisi Türkiye’nin sürdürülebilir, sağlam ve küresel ölçekte rekabet edebilen girişimler üreten bir zemin sunduğunu gösteriyor. Türkiye’den yeniden büyük ölçekli başarı hikâyeleri çıkacağına dair inancımız eksiksiz. 2026 yılında ise yapay zekâ, SaaS (hizmet olarak yazılım), sağlık teknolojileri, deeptech (derin teknoloji), finansal teknolojiler, siber güvenlik ve savunma sanayi teknolojileri gibi alanlar, sadece yeni yatırımların değil, yeni liderlik hikâyelerinin de adresi olacak. Siyasi ve makroekonomik gelişmelerin global ölçekte yatırımcı algısını şekillendirdiği bir dönemde, fon akışının sağlam temellere sahip, sürdürülebilir büyüme vadeden startup’lara yönelmeye devam etmesini bekliyoruz. Genç yetenek havuzumuz, küresel bağlantılarımız ve çeşitlenen yatırımcı tabanımız, Türkiye’yi bölgesel inovasyonun güçlü oyuncularından kılıyor.”

212 Kurucu Ortağı Ali Karabey ise değerlendirmesinde, “2025’te küresel girişim sermayesi yatırımlarının 512 milyar ABD dolarının üzerine çıkması, işlem sayısı azalmasına rağmen sermayenin daha büyük ve daha olgun şirketlerde yoğunlaştığını gösteriyor. Özellikle 40 milyar ABD dolarlık OpenAI işlemi ve onu izleyen yüksek hacimli yapay zekâ yatırımları, yıl boyunca sermaye akışının hangi alanlarda toplandığını net biçimde ortaya koydu. Bu tablo, yatırımcıların büyüme hikâyesinden ziyade teknolojik derinlik, ölçeklenebilirlik ve küresel pazar erişimine daha fazla odaklandığını gösteriyor. Türkiye tarafında ise erken aşama dinamizmin sürdüğünü görüyoruz. Hacimdeki gerileme, ekosistemin zayıflamasından ziyade mega ölçekli işlemlerin gerçekleşmemesiyle ilişkili. Buna karşılık, büyük ölçekli işlemlerde uluslararası sermayenin ağırlığını koruması, Türkiye’nin doğru hikâyeler üretildiğinde küresel yatırımcı için hâlâ cazip bir pazar olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki dönemde, gelirini erken aşamada yurt dışından üretebilen, teknoloji yoğun ve ölçeklenebilir iş modellerine sahip girişimlerin daha fazla ayrışacağını düşünüyoruz.” dedi.

Tüm aşamalarda yatırım faaliyetleri gerçekleşti
Türkiye’de yatırım faaliyetleri 2025 yılında tüm aşamalarda görüldü. Satın almalar ve erken aşama yatırımlar, toplam yatırım hacminin büyük bölümünü oluşturdu ve bu iki kategori sırasıyla %64,3 ve %27,7 pay alarak toplamda yaklaşık 1,3 milyar ABD dolarlık hacme ulaştı. Buna karşın işlem sayısı ağırlıklı olarak tohum aşamasında yoğunlaştı ve 269 işlem ile toplam işlem adedinin yaklaşık %75’ini oluşturdu.

Yerli yatırımcılar, toplam 360 işlemin 318’ine katılırken, yabancı yatırımcılar 42 işleme katılım gösterdi. Ancak, yabancı yatırımcılar 1,145 milyar ABD dolarlık katkılarıyla işlem hacminde baskın olurken, yerel yatırımcıların katkısı 227 milyon ABD doları olarak gerçekleşti. Bu durum, büyük ölçekli işlemlerde uluslararası sermayenin öneminin devam ettiğini ortaya koydu.

Türkiye’de 2025 yılının lider dikeyleri: işlem adedi bazında “yapay zekâ”, işlem hacmi bazında ise “teslimat ve lojistik”
İşlem sayısı bakımından yapay zekâ en önde gelen dikey olarak öne çıktı; bunu SaaS, sağlık teknolojileri, fintech, oyun ve biyoteknoloji gibi sektörler izledi. Teslimat ve lojistik dikeyi ise yaklaşık 700 milyon ABD dolarına ulaşarak en yüksek yatırım hacmini kaydetti. Bu tutarın tamamı, yılın en büyük işlemi olan Uber’in Trendyol Go’nun %85 hissesini satın almasıyla gerçekleşti. Söz konusu işlem, Uber’in Türkiye’nin hızla büyüyen teslimat ve son kilometre lojistik pazarındaki konumunu güçlendirme yönündeki stratejik hamlesini yansıttı. Bu kapsamda Uber, Trendyol Go’nun güçlü yerel varlığından, operasyonel ölçeğinden ve Türkiye’nin lider e-ticaret ekosistemi içindeki entegrasyonundan yararlanmayı hedefliyor.

Yılın dikkat çeken diğer önemli yatırımlarıysa şunlar oldu:

Türkiye ve uluslararası piyasalarda yatırım yapmayı kolaylaştıran finansal teknoloji girişimi Midas; Ağustos 2025’te 80 milyon ABD dolarlık bir erken aşama yatırımı aldı. Yatırım turuna QED Investors liderlik ederken, IFC, HSG, Quantum Light, Spice Expeditions Spark Capital, Portage Ventures, Bek Ventures ve önde gelen bireysel yatırımcılar da katıldı. Bu işlem ile Midas teknolojik altyapısını güçlendirmeyi ve yatırım ürünlerini küresel pazarlarda genişletmeyi amaçlıyor.
Yine bir finansal teknoloji girişimi olan Sipay; Elephant ve QuantumLight liderliğindeki erken aşama yatırım turunda Nisan 2025’te 78 milyon ABD dolar topladı. Bu yatırım, yatırımcıların Türkiye’nin fintech altyapısına, özellikle ölçeklenebilir ödeme ve finansal hizmet platformlarına olan güçlü güvenini ortaya koyuyor.
Oyun girişimi Good Job Games, yıl içinde iki önemli yatırım turunu tamamladı. Şirket yılın başında, Menlo Ventures’ın da yatırımcıları arasında yer aldığı 23 milyon ABD dolarlık tohum yatırım turunu gerçekleştirdi. Bunu takiben, Menlo Ventures ve Anthos Capital’in ortak liderliğinde ve Bessemer Venture Partners’ın katılımıyla Temmuz 2025’te 60 milyon ABD dolarlık Seri A yatırım turu tamamlandı. Şirket, Seri A yatırımıyla sosyal odaklı, yüksek etkileşimli oyun deneyimlerine dayalı, küresel ölçekte ölçeklenebilir bir eğlence markası oluşturmayı hedefliyor.
DOF Robotics, Eylül 2025’te halka arz edildi ve hisselerinin %29’u 49,3 milyon dolar bedel ile satıldı. Halka arz ile DOF Robotics’in uzun vadeli büyüme stratejisini desteklemesi, küresel marka bilinirliğini artırması ve hareket simülasyonu ile VR eğlence teknolojileri alanındaki yatırım kapasitesini güçlendirmesi hedefleniyor.
Eski ya da hasarlı elektronikleri yenileyerek döngüsel ekonomiye kazandıran girişim Easycep; Oleka Capital, Repie Portföy ve Ziraat Portföy tarafından Aralık 2025’te 45 milyon ABD doları tutarında yatırım aldı. Söz konusu işlem, operasyonel kapasitenin artırılması, mağaza ağının genişletilmesi ve teknoloji altyapısının güçlendirilmesi yoluyla Easycep’in büyüme ve genişleme hedeflerini desteklemesi öngörülüyor.

The post TÜRKİYE’DE STARTUP YATIRIMLARI 2025’TE 1,4 MİLYAR DOLARI AŞTI first appeared on Ekonomi Ajandası.

ORTADOĞU GERİLİMİ İHRACATÇIYI TEDİRGİN ETTİ

admin — Tue, 03 Mar 2026 13:19:37 +0000

İran’da artan askeri gerilim, ihracat cephesinde en büyük endişe olarak “belirsizlik” başlığını öne çıkardı. Artan enerji ve navlun maliyetleri ile ödeme kanallarındaki riskler, sektör temsilcilerine göre en kritik kırılganlık alanları arasında yer alıyor. Savaşın uzaması halinde etkinin yalnızca İran’la sınırlı kalmayacağı; Avrupa ve ABD pazarlarına yönelik ihracatın da olumsuz etkilenebileceği belirtiliyor.

Sınır Kapılarında Kontrollü Akış

Ticaret Bakanı Ömer Bolat, Gürbulak, Kapıköy ve Esendere Gümrük Kapıları’nda olağanüstü bir durum bulunmadığını, ticari yük geçişlerinin kontrollü şekilde sürdüğünü açıkladı. Yolcu geçişlerinin ise geçici olarak durdurulduğu bildirildi.

Sektör kaynakları, İran tarafındaki teknik aksaklıklar nedeniyle özellikle Gürbulak’ta işlemlerin manuel yürütüldüğünü ve bu durumun geçişleri yavaşlattığını aktarıyor. Türkiye’den İran’a taşımaların yaklaşık yüzde 90’ının karayoluyla yapıldığına dikkat çeken Uluslararası Nakliyeciler Derneği (UND) yetkilileri, internet ve GSM altyapısındaki kesintilerin sınır kapılarındaki işlemleri yavaşlattığını belirtiyor.

İran, İhracatta 25. Sırada

Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) Başkanı Mustafa Gültepe, İran’ın Türkiye’nin en fazla ihracat yaptığı ülkeler arasında 25’inci sırada yer aldığını, 2025 yılında 3,1 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirildiğini açıkladı. Kimya, hububat, tekstil, mobilya ve makine sektörleri öne çıkıyor.

Ancak savaşın uzaması halinde enerji ve hammadde maliyetlerindeki artışın rekabet gücünü daha da zorlayabileceği; ambargoların sıkılaşması ve ödeme yöntemlerindeki zorlukların ihracatı aşağı çekebileceği ifade ediliyor.

Deniz Ticaretinde Kod 3 Alarmı

Denizcilik Genel Müdürlüğü, İran Devrim Muhafızları’nın Hürmüz Boğazı’nı deniz ulaşımına kapattığı duyurusunun ardından Türk bayraklı gemiler için ISPS Kod Güvenlik Seviyesi 3 uygulandığını açıkladı. Uzmanlar, Hürmüz’de yaşanacak uzun süreli bir aksamanın tanker navlunlarını hızla yükseltebileceği ve küresel petrol fiyatlarında dalgalanma yaratabileceği uyarısında bulunuyor.

Avdagiç: “Türkiye Stres Sınavını Geçti”

İstanbul Ticaret Odası (İTO) Başkanı Şekib Avdagiç, piyasada sınırlı bir düşüş yaşandığını belirterek Türkiye’nin bu süreçte “stres sınavını başarıyla geçtiğini” söyledi. Avdagiç, spekülatif söylemlerden kaçınılması gerektiğini vurgulayarak, hükümetin uyguladığı tedbirlerin dikkate alınmasının önemine işaret etti.

İş dünyası temsilcileri, Türkiye’nin dengeli dış politika ve güçlü diplomatik pozisyonu sayesinde bölgedeki çatışma ortamına rağmen “istikrar adası” konumunu koruduğu görüşünde birleşiyor. Ancak sahadaki belirsizliğin süresi, ihracatçının önümüzdeki dönemdeki en kritik gündem maddesi olmaya devam edecek.

The post ORTADOĞU GERİLİMİ İHRACATÇIYI TEDİRGİN ETTİ first appeared on Ekonomi Ajandası.

PİYASALARIN GÜNDEMİ ÇATIŞMA VE KRİTİK VERİLER

admin — Sat, 28 Feb 2026 22:08:08 +0000

ABD ile İran arasında tırmanan gerilim küresel risk algısını artırırken, piyasalarda gözler ABD tarım dışı istihdam verisi ile Türkiye’de açıklanacak büyüme ve enflasyon rakamlarına çevrildi. Kritik verilerin, piyasalarda yön belirleyici olması bekleniyor.

Küresel piyasalarda geçen hafta ABD’de teknoloji şirketlerine ilişkin “yüksek değerleme” endişelerinin devam etmesi ve artan küresel jeopolitik gerilimlerin etkisiyle karışık bir seyir izlenirken, gelecek hafta gözler ABD’de açıklanacak istihdam verilerine çevrildi.

Yapay zekaya ilişkin sorgulamaların sürdüğü bu dönemde, ABD’li çip devi Nvidia’nın beklentileri aşan bilançosu, bu alanda talebin sürdüğünü ortaya koydu. Nvidia’nın gelirinin ana motorunu veri merkezi bölümünden elde edilen satışların oluşturması, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarının daha da artabileceğine işaret etti.

Şirketin geliri, üç aylık dönemde yıllık bazda yüzde 73 artışla 68,1 milyar dolara ulaştı ve piyasa beklentilerini geride bıraktı. Nvidia’nın net karı da söz konusu çeyrekte yıllık yüzde 94 artarak 42,96 milyar dolara yükseldi.

Teknoloji ve yapay zeka cephesinde, çip devi Nvidia beklentilerin üzerinde bilanço açıklasa da New York borsası teknoloji öncülüğünde geriledi. Söz konusu düşüşte süregelen “yüksek değerleme” hassasiyeti ve ABD’li teknoloji şirketlerinin devasa yapay zeka yatırımlarının mali kırılganlıkları artırabileceği beklentisi etkili oldu. Bunlara ek olarak, ABD’li yapay zeka şirketi Anthropic’in “Claude Code” ürünü için yeni programlama yeteneklerini açıklaması sonrasında ABD’de yazılım ve siber güvenlikle ilişkili şirketlerin hisselerindeki sert düşüş dikkati çekti.

Jeopolitik gerilimler piyasalarda risk algısını yükseltiyor

Jeopolitik gelişmeler küresel risk algısı üzerinde etkili olmaya devam etti. İran ve ABD arasındaki devam eden gerilim ve nükleer müzakerelerin yanı sıra Afganistan ve Pakistan arasında başlayan çatışmalar da risk algısını artırdı. Geçen hafta İsviçre’nin Cenevre kentinde gerçekleştirilen ABD ile İran görüşmelerinde ilerleme sağlandığı ancak bazı konularda anlaşmazlığın sürdüğüne işaret eden açıklamalar yatırımcıları tedirgin etti.

Görüşmelerden somut bir sonuç çıkmaması ve ABD’nin olası saldırılarını önleyecek bir adım sinyali gelmemesi, jeopolitik risklerin tırmanabileceği endişelerini canlı tutarak yatırımcıları görece riskli varlıklardan uzaklaştırdı. Bunlara ek olarak, Afganistan ve Pakistan arasında çatışmaya evrilen gerilim yatırımcıların odağında bulunuyor. Afganistan yönetimi sözcüsü Zabihullah Mücahid yaptığı açıklamada Pakistan ile karşılıklı düzenlenen saldırılarda 13 Afganistan askerinin yaşamını yitirdiğini ve 22’sinin yaralandığını bildirdi. Pakistan ordusu ise Afganistan ile karşılıklı düzenlenen saldırılarda 12 Pakistan askerinin hayatını kaybettiğini, 27 askerin yaralandığını bildirdi. Pakistan Enformasyon Bakanlığı 22 Şubat’ta, ülkede son dönemdeki bombalı saldırıların ardından Afganistan ile sınır hattında “terör kampı” olarak nitelendirdiği 7 noktanın hedef alındığını açıklamıştı.

Haftanın son gününde açıklamalarda bulunan ABD Başkanı Donald Trump, Pakistan’ın, son derece iyi bir iş çıkardığı değerlendirmesinde bulundu. İran ve ABD arasında devam eden görüşmelere ilişkin konuşan Trump, İran’ın iyi niyetle ve açık bir şekilde müzakere yapmadığını öne sürerek yine de İran ile anlaşma yapmak istediğini ve daha fazla görüşme beklediklerini belirtti.

Analistler, artan jeopolitik tansiyonla birlikte yatırımcıların riskli varlıklara yöneliminin azaldığını, güvenli liman özelliği nedeniyle tahvil piyasalarına talebin arttığını söyledi.

New York borsası negatif seyretti

New York borsasında geçen hafta negatif bir seyir öne çıktı. Haftalık bazda New York borsasında S&P 500 yüzde 0,44, Nasdaq endeksi yüzde 0,95 ve Dow Jones endeksi yüzde 1,31 geriledi. Jeopolitik riskler ve yatırımcıların daha az riskli getiri arayışlarının etkisiyle geçen hafta ABD tahvil piyasalarında alış ağırlıklı bir seyir izlendi. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan düşüşle haftayı yüzde 3,96’dan tamamladı. Dolar endeksi ise haftayı yüzde 0,2 azalışla 97,6 seviyesinde tamamlarken, Brent petrolün varili ise yüzde 2,5 primle 73 dolardan haftayı kapattı.

Jeopolitik riskler, dolar endeksindeki gerileme ve merkez bankası alımlarıyla altın fiyatları pozitif bir seyir izlerken, altının ons fiyatı haftayı yüzde 3,6 değer kazancıyla 5 bin 280 dolardan kapattı. Gümüşün ons fiyatı da yüzde 10,9 yükselişle 93,8 dolardan işlem gördü.

ABD’de gelecek hafta pazartesi imalat sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, salı ADP özel sektör istihdamı ve hizmet sektörü PMI verileri, perşembe haftalık işsizlik maaşı başvuruları, cuma tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı takip edilecek.

Avrupa’da gözler enflasyon ve büyüme verilerinde

Avrupa borsalarında geçen hafta alış ağırlıklı bir seyir izlenirken, gelecek hafta Euro Bölgesi’nde açıklanacak enflasyon ile büyüme verileri yatırımcıların odağına yerleşti. Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde’ın konuşması yakından takip edilirken, Lagarde, Euro Bölgesi enflasyonunun iyi durumda olduğunu ve bankanın faiz politikasının yerinde olduğunu belirtti.

Avrupa’nın henüz tam olarak ortaya çıkmamış güçlü yönleri bulunduğunu belirten Lagarde, Avrupa’nın ileri düzey yapay zekâ modelleri geliştirme konusunda öncü olmadığını ancak daha büyük ekonomik kazancın bu araçları üretmekte değil, daha geniş ekonomiye uygulamakta yatıyor olabileceğini söyledi. Öte yandan, Avrupa Parlamentosu (AP), ABD’de tarifeler konusunda yaşanan belirsizlik nedeniyle Avrupa Birliği-ABD ticaret anlaşmasına ilişkin çalışmaları ve yapılması planlanan oylamayı askıya aldı.

Almanya Başbakanı Friedrich Merz ve Çin Devlet Başkanı Şi Cinping de Trump’ın tarife politikası ve tek taraflı siyasi adımlarıyla küresel dengeleri sarstığı bir dönemde küresel istikrar için dayanışma ve işbirliği çağrısında bulundu.

Analistler, son dönemde Avrupa’da liderlerin tarifelere karşı güçlü duruş sergilediğini aktararak, bu göz önüne alındığında tarifelerde gerginliğin tırmanma riskinin bir yıl öncesine göre daha yüksek olabileceğini söyledi. Söz konusu gelişmelerle geçen hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 2,09, İtalya’da MIB 30 endeksi yüzde 1,59, Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,09 ve Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,77 yükseldi.

Gelecek hafta pazartesi bölge genelinde imalat sanayi PMI ve ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması, salı Euro Bölgesi’nde tüketici enflasyonu, çarşamba bölge genelinde hizmet sektörü PMI ve Euro Bölgesi’nde üretici enflasyonu, perşembe Euro Bölgesi’nde perakende satışlar ve ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması, cuma Almanya’da fabrika siparişleri ve Euro Bölgesi’nde büyüme verileri takip edilecek.

Asya borsaları pozitif seyretti

Asya tarafında geçen hafta ABD’li teknoloji hisselerindeki düşüşlere karşın bölgedeki hisselerin dirençli kalması ve yatırımcı ilgisinin sürmesiyle pozitif bir seyir öne çıktı. Bölgede Nvidia bilançosunun ardından artan yatırımcı ilgisiyle, Güney Kore’de Kospi endeksinde hisse ve sektör bazlı sert yükseliş dikkati çekti. Analistler, Samsung ve SK Hynix gibi yarı iletken şirketlerinin Güney Kore piyasalarında lokomotif olduğunu belirtirken, hikayenin sadece çiplerle sınırlı kalmadığını, hükümet politikaları ve hissedar haklarını genişletmesinin ülkedeki risk iştahı üzerinde etkili olduğunu söyledi.

Merkez bankaları tarafında ise Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kazuo Ueda, verdiği röportajda faiz artırımı kararı alınırken mart ve nisan aylarındaki toplantılarda açıklanacak verilerin inceleneceği vurgusunu yaptı. Ueda, tahminlerde büyük bir değişiklik olmamasına rağmen, şirketler ve sendikalar arasında bu yılki bahar ücret görüşmelerinin beklenenden daha güçlü sonuçlanması durumunda BoJ’un hedefinin öngörülenden daha erken gerçekleşebileceğini söyledi.

Öte yandan, Japonya’da hükümetin BoJ para politikası kuruluna “güvercin” politikalarına yakınlığıyla bilinen iki adayı işaret etmesi, bankaya yönelik faiz artırımı beklentilerini azalttı. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda BoJ’un mart ayında politika faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılırken, Başbakan Takaiçi Sanae’nin yeniden seçilmesi sonrası gelecek ilk politika metninde bankanın izleyeceği patikaya yönelik sinyaller aranacak. Bölgede makroekonomik veri akışı da yakından takip edilirken, Japonya’da enflasyon görünümüne ilişkin çerçeve çizen Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) şubatta yıllık bazda yüzde 1,6 yükselişle tahminleri aştı. Ülkede Tokyo çekirdek TÜFE de aynı dönemde yüzde 1,8 ile beklentilerin üzerinde arttı.

Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 7,50, Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 3,56, Çin’de Şanghay bileşik endeksi yüzde 1,98 ve Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 0,82 yükseldi.

Gelecek hafta salı Japonya’da işsizlik oranı, çarşamba Çin’de imalat sanayi ve hizmet sektörü PMI verileri takip edilecek. Güney Kore’de piyasalar resmi tatil nedeniyle pazartesi günü kapalı olacak.

Yurt içinde gözler büyüme ve enflasyon verilerine çevrildi

Yurt içinde geçen hafta satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftalık bazda yüzde 1,55 düşüşle 13.717,81 puandan kapandı. Gelecek hafta ise gözler 2025 yılı 4. çeyrek büyüme ve şubat ayı enflasyon verilerine çevrildi.

Türkiye İstatistik Kurumu tarafından 2 Mart Pazartesi günü açıklanacak 2025 yılı 4. çeyrek Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) verilerine ilişkin beklenti anketine katılan ekonomistler, GSYH’nin 2025’in dördüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 3,6 artacağını öngördü.

TÜİK tarafından 3 Mart Salı günü açıklanacak şubat ayı enflasyon verilerine ilişkin beklenti anketine katılan ekonomistler ise şubatta Tüketici Fiyat Endeksi’nin aylık bazda yüzde 2,87 artacağını tahmin etti.

Geçen hafta yurt içinde açıklanan verilere göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) toplam rezervleri 20 Şubat haftasında bir önceki haftaya kıyasla 5 milyar 706 milyon dolar azalışla 206 milyar 78 milyon dolara geriledi. Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,2 üzerinde 43,9210’dan tamamladı.

Gelecek hafta yurt içinde pazartesi büyüme, salı enflasyon, çarşamba reel efektif döviz kuru ve TCMB’nin Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu, perşembe haftalık para ve banka istatistikleri, cuma hazine nakit dengesi takip edilecek

The post PİYASALARIN GÜNDEMİ ÇATIŞMA VE KRİTİK VERİLER first appeared on Ekonomi Ajandası.