Enflasyon beklentisi yukarı yönlü güncellendi

TCMB tarafından reel ve finansal sektör temsilcileri ile profesyonellerden oluşan 67 katılımcı ile gerçekleştirilen ankette, enflasyon beklentilerinde artış dikkat çekti.

Buna göre:

• 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi: %24,11 → %25,38

• 12 ay sonrası TÜFE beklentisi: %22,10 → %22,17

• 24 ay sonrası TÜFE beklentisi: %17,11 → %17,30

Veriler, piyasanın orta ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinde sınırlı da olsa yukarı yönlü bir revizyon yaptığını gösterdi.

Dolar/TL beklentisi yükseldi

Ankette döviz kuru beklentilerinde de artış görüldü. Katılımcıların 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi bir önceki anketteki 52,39 seviyesinden 52,70’e yükseldi.

Bu durum, piyasanın kur tarafında kademeli bir artış öngördüğünü ortaya koydu.

Büyüme beklentisi geriledi

Ekonomik büyüme tahminlerinde ise sınırlı bir düşüş yaşandı. Ankete göre 2026 yılı büyüme beklentisi yüzde 3,9’dan yüzde 3,8’e geriledi.

Ekonomistler, enflasyon beklentilerindeki artış ve büyüme tahminindeki sınırlı düşüşün, sıkı para politikası sürecinin ekonomik aktivite üzerindeki etkilerine dair ipuçları verdiğini belirtiyor.

The post ENFLASYON BEKLENTİLERİNDE YUKARI REVİZYON first appeared on Ekonomi Ajandası.

12 Mart 2026 Perşembe günü saat 14.00’te duyurulan karar, piyasalar tarafından yakından takip edilirken, Merkez Bankası mevcut para politikası duruşunu koruma yönünde adım attı.

TCMB Mart Ayı Faiz Kararı Belli Oldu

Ekonomi çevreleri ve piyasalar tarafından yakından takip edilen Mart ayı Para Politikası Kurulu toplantısının ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Buna göre politika faizi yüzde 37 seviyesinde sabit bırakıldı.

Merkez Bankası bir önceki toplantıda politika faizini yüzde 38’den yüzde 37’ye indirerek sınırlı bir faiz indirimi gerçekleştirmişti. Mart ayı toplantısında ise yeni bir indirim yapılmayarak mevcut seviyenin korunmasına karar verildi.

Ekonomistlerin Beklentisi Ne Yöndeydi?

PPK toplantısı öncesinde yapılan piyasa anketlerinde ekonomistlerin büyük bölümü Merkez Bankası’nın faiz oranını sabit bırakmasını bekliyordu. Beklentiler doğrultusunda alınan karar, para politikasında temkinli duruşun sürdüğüne işaret etti.

Uzmanlar, enflasyon görünümü, iç talep dengesi ve küresel finansal koşulların Merkez Bankası’nın kararlarında belirleyici olmaya devam ettiğini ifade ediyor.

Politika Faizi Neden Önemli?

Merkez Bankası’nın politika faizi kararı, finansal piyasalar, kredi faizleri ve yatırım kararları üzerinde doğrudan etkili oluyor. Bankaların kredi maliyetleri, mevduat faizleri ve piyasalardaki likidite koşulları büyük ölçüde TCMB’nin belirlediği politika faizi üzerinden şekilleniyor.

Bu nedenle Para Politikası Kurulu’nun her toplantısı, hem yatırımcılar hem de iş dünyası tarafından yakından izleniyor.

Gözler Bir Sonraki PPK Toplantısında

Mart ayında politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit bırakılmasının ardından piyasalarda gözler bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısına çevrildi. Ekonomistler, önümüzdeki dönemde enflasyon verileri ve makroekonomik gelişmelerin Merkez Bankası’nın faiz politikasında belirleyici olacağını değerlendiriyor.

The post MERKEZ BANKASI FAİZİ SABİT TUTTU first appeared on Ekonomi Ajandası.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), ekim ayı faiz kararını açıkladı. Buna göre banka, politika faizini (bir hafta vadeli repo ihale faizi) 100 baz puan indirerek, yüzde 39,50 seviyesine çekti. Ekonomistlerin beklentisi, bankanın politika faizini 100 baz puan indirilerek yüzde 39,50’ye çekilmesi yönünde olmuştu.

Yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise, yüzde 37,5 oldu.

Eylül ayında yapılan PPK toplantısında, politika faizi 250 baz puan indirilerek yüzde 40,50’ye çekilmişti.

TCMB’nin bir sonraki toplantısı 11 Aralık tarihinde gerçekleştirilecek.

Karar metninde yer alan detaylar şöyle:

“Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 40,5’ten yüzde 39,5’e indirilmesine karar vermiştir. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 43,5’ten yüzde 42,5’e, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 39’dan yüzde 38’e indirmiştir.

Veriler, dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ediyor

Enflasyonun ana eğilimi eylül ayında yükselmiştir. Son döneme ait veriler talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğuna ancak dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret etmektedir. Başta gıda olmak üzere son dönem fiyat gelişmelerinin enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları kanalıyla dezenflasyon süreci üzerinde oluşturduğu riskler belirginleşmiştir.

Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilmektedir. Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin bir biçimde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.

Likidite koşulları yakından izlenmeye devam edilecek

Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.

Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.”

The post MERKEZ BANKASI FAİZ KARARINI AÇIKLADI first appeared on Ekonomi Ajandası.

Enflasyon Beklentileri Yükselişte

TCMB’nin reel sektör, finansal kuruluşlar ve profesyonellerden oluşan 68 katılımcıyla gerçekleştirdiği ankete göre, ekim ayı TÜFE artış beklentisi yüzde 2,05’ten yüzde 2,34’e çıktı.

Katılımcıların yıl sonu enflasyon tahmini ise yüzde 29,86 düzeyinden 31,77’ye yükseldi.
Ayrıca 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 22,25’ten 23,26’ya, 24 ay sonrası beklentisi ise yüzde 16,78’den 17,36’ya çıktı.

Dolar/TL Beklentisinde Sınırlı Değişim

Ankette, yıl sonu dolar/TL kuru beklentisi bir önceki döneme göre 43,8544’ten 43,5632’ye geriledi.
Buna karşın 12 ay sonrası dolar/TL tahmini ise 48,9583’ten 49,7515’e yükseldi.

Cari Açık ve Büyüme Tahminlerinde Revizyon

Katılımcıların yıl sonu cari işlemler açığı beklentisi 20,9 milyar dolardan 20,8 milyar dolara geriledi.
Gelecek yıl için cari açık tahmini ise 25,4 milyar dolar olarak öngörüldü.

Ekonomik büyümeye ilişkin tahminlerde de yukarı yönlü revizyon yapıldı. Buna göre 2024 yılı GSYH artış beklentisi yüzde 3,3’e, 2025 yılı içinse yüzde 3,8’e çıktı.

Politika Faizi Beklentileri

Ankete katılanlar, TCMB’nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini yüzde 39 seviyesinde belirlemesini bekliyor.
İkinci toplantı için beklenti yüzde 37,66, üçüncü toplantı için ise yüzde 36,17 oldu.
Yıl sonu için politika faizi tahmini yüzde 37,66, 12 ay sonrası içinse yüzde 28,26 olarak belirlendi.

Ekonomik Görünümde Karışık Sinyaller

Sonuçlar, piyasa katılımcılarının enflasyonda yukarı yönlü risklerin devam ettiğini ancak kur ve cari açık beklentilerinde göreceli istikrarın korunduğunu gösteriyor.
Ekonomistler, yılın son çeyreğinde iç talebin seyrinin ve küresel emtia fiyatlarının, enflasyon görünümünü şekillendiren en önemli faktörler olmaya devam edeceğini belirtiyor.

The post YIL SONU ENFLASYON BEKLENTİSİ YÜKSELDİ first appeared on Ekonomi Ajandası.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 2025 yılı enflasyon tahminini yüzde 25-29 aralığında açıkladı. Önceki raporda 2025 için belirlenen yüzde 24 yıl sonu hedefi “ara hedef” olarak korunurken, 2026 ve 2027 için ara hedefler sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak güncellendi. Orta vadede ise enflasyonun yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanması hedefleniyor.

Sıkı pazara politikası sürecek

Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla devam edeceğini vurguladı. Politika faizinde atılacak adımların “enflasyon görünümü odaklı ve toplantı bazlı” alınacağını belirtti.

Talep koşulları enflasyonu aşağı çekiyor

2025’in ilk çeyreğinde özel tüketimin yıllık büyümesinin yavaşladığını, net ihracatın katkısının dengelendiğini söyleyen Karahan, ikinci çeyrekte çıktı açığının negatif bölgede kaldığını ve talep koşullarının enflasyonu düşürücü yönde etkili olduğunu ifade etti.

Enflasyonda kademeli düşüş 

Temmuz ayında enflasyonda önemli bir gerileme görüldüğünü, Ağustos öncü verilerinin de bu eğilimin sürdüğünü belirten Karahan, hizmet enflasyonundaki ataletin ve kira enflasyonunun yüksek seyrinin risk oluşturmaya devam ettiğini söyledi.

Tüm sektörlerde enflasyon beklentilerinde iyileşme olsa da tahminlerin hâlâ TCMB hedeflerinin üzerinde olduğunu vurgulayan Karahan, bu nedenle sıkı para politikası duruşunun korunacağını yineledi.

Kur Korumalı Mevduat (KKM) mesajı

KKM hesap bakiyelerindeki düşüşe dikkat çeken Karahan, “Bu yıl sonunda KKM hesaplarının yenilenmesi ve açılmasını sonlandırabiliriz” dedi.

The post MERKEZ BANKASI ENFLASYON TAHMİNİNİ AÇIKLADI first appeared on Ekonomi Ajandası.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Haziran 2025 dönemine ilişkin Para Politikası Kurulu (PPK) kararını kamuoyuyla paylaştı. Beklentilere paralel olarak, Merkez Bankası faiz kararı kapsamında politika faizi yüzde 46 seviyesinde sabit tutuldu.

PPK Kararında Neler Yer Aldı?

PPK toplantısı sonucunda bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı olan politika faizi yüzde 46 seviyesinde bırakıldı. Gecelik borç alma faizi yüzde 44,5, borç verme faizi ise yüzde 49 olarak korundu. Ancak PPK metninde dikkat çeken bir değişiklik yapıldı.

Metinden, daha önceki kararlarda yer alan “Gerekirse duruş sıkılaştırılır” ifadesi çıkarıldı. Bunun yerine sadece “Tüm araçlar kararlılıkla kullanılacaktır” ifadesi yer aldı. Bu durum, piyasalarda Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını artıran bir gelişme olarak yorumlandı.

Merkez Bankası Faiz Kararının Enflasyona Etkisi

Kurul, Mayıs ayında enflasyonun ana eğiliminde gerileme görüldüğünü, Haziran öncü verilerinin de bu düşüşü desteklediğini açıkladı. Ayrıca iç talepte yavaşlamaya dair veriler dikkat çekiyor. Merkez Bankası, enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun devam edeceğini belirtti.

Enflasyon görünümü, tüketici fiyat endeksi ve temel mal fiyatlarındaki gelişmeler yakından izlenmeye devam edilecek. TCMB resmi internet sitesi üzerinden tüm karar metnine ulaşabilirsiniz.

Faiz Kararının Borsaya ve Bankacılık Endeksine Etkisi

Karar sonrası Borsa İstanbul’da satışlar hızlandı. BIST 100 endeksi, karar öncesi 9.280 puandayken 9.180 puan seviyelerine geriledi. Bankacılık endeksi ise 13.312 puandan 12.927 puanın altına düştü. Uzmanlar, yüksek faiz seviyelerinin bankaların kredi hacmi ve kârlılığı üzerinde baskı yarattığını belirtiyor.

Merkez Bankası Faiz Kararı Sonrası Piyasa Beklentileri

Finans uzmanlarına göre, faiz oranlarının yüksek seviyede kalması yatırımcı algısını etkilemekte ve hisse senetlerine olan ilgide kısa vadeli dalgalanmalara yol açmaktadır. Temmuz ayında, enflasyon göstergelerine bağlı olarak TCMB’nin faiz indirimine gitme ihtimali güçlenmiştir.

İç Bağlantı: Önceki Faiz Kararları ve Piyasa Tepkileri

Önceki dönem faiz kararları ve borsa üzerindeki etkilerini okumak için buraya tıklayabilirsiniz.

PPK toplantı özetinin beş iş günü içinde yayımlanması bekleniyor. Sürecin devamında alınacak kararlar, döviz kuru, enflasyon ve iç talep dinamikleri çerçevesinde şekillenecek.

The post MERKEZ BANKASI FAİZ KARARINI AÇIKLADI first appeared on Ekonomi Ajandası.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), mart ayı faiz kararını açıkladı. Buna göre banka, politika faizini (bir hafta vadeli repo ihale faizi) 250 baz puan indirerek, yüzde 42,5 seviyesine çekti. Ekonomistlerin beklentisi de bankanın faizi 250 baz puan indirmesi yönündeydi.

Merkez Bankası, para politikası duruşunun kredi ve mevduat piyasaları ile iç talep üzerindeki etkilerinin yakından izlendiğini belirtirken; enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme eğilimine karşın dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği kaydedildi.

Aralıksız 3 ay faiz indirimi

Merkez Bankası, 2024 Aralık toplantısında politika faizinde 250 baz puan indirime giderek, 22 ay sonra ilk kez faiz indirmiş ve 2024 Mart ayında gerçekleştirdiği son faiz artışının ardından, 8 ay sonra para politikasını değiştirmişti. Banka, ocak ve mart toplantılarında da faiz indirimine devam etti ve üç ayda toplam 750 baz puanlık indirim yaptı.

TCMB’nin bir sonraki toplantısı 17 Nisan tarihinde gerçekleştirilecek.

Merkez Bankası’nın karar metninde şu ifadeler kullanıldı: 

“Enflasyonun ana eğilimi ocak ayındaki artış sonrasında şubat ayında gerilemiştir. Bu dönemde temel mal enflasyonu görece düşük seyrini korurken, hizmet enflasyonu ocak ayına özgü artışın ardından yavaşlamıştır. Yurt içi talep dördüncü çeyrekte öngörülenin üzerinde olmakla birlikte, enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde seyretmiştir. Öncü veriler bu destekleyici görünümün yılın ilk çeyreğinde de sürdüğünü ima etmektedir. Para politikası duruşunun kredi ve mevduat piyasaları ile iç talep üzerindeki etkileri yakından izlenmektedir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.

“Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı duruş sürdürülecek”

Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye politikasının artan eşgüdümü de bu sürece önemli katkı sağlayacaktır. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, politika faizi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleyecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır.

“Sıkı parasal duruşu desteklemek amacıyla ek adımlar atıldı”

Son dönem kredi büyümesi gelişmeleri göz önünde bulundurularak, makro finansal istikrarı korumak ve sıkı parasal duruşu desteklemek amacıyla ek adımlar atılmıştır. Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve sterilizasyon araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.

Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Bu doğrultuda, tüm para politikası araçları kararlılıkla kullanılacaktır. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.”

The post MERKEZ BANKASI FAİZ KARARINI AÇIKLADI first appeared on Ekonomi Ajandası.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın son dönemlerde uygulamaya başladığı faiz politikası çeşitli çevrelerden eleştirilere maruz kalıyor. Faiz indirimleri için acele edildiğini belirten bazı ekonomistler alınan bu kararların neticelerinin olumlu olmayacağını iddia ediyorlar. Bazı ekonomistler ise faiz indirimlerinin yapılmasını doğru bir hamle olarak yorumluyorlar. Bu tartışmalar yapılırken Merkez Bankası’nın sürpriz bir faiz kararı verdiği açıklandı.

YENİ KARAR AÇIKLANDI!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın internet sitesinde yer alan duyuruya göre Türk lirası zorunlu karşılıklara yönelik uygulanan faiz oranlarında yüzde 1,10 oranında indirim yapıldı. Faiz indirimi yapan Merkez Bankası’nın bu hamlesi piyasalarda değerlendirilmeye başlandı.

Merkez Bankası alınan faiz kararı hakkında bir açıklama yaptı. 27 Aralık 2024 ile 23 Aralık 2025 tarihleri arasında yüzde 0,00 ile yüzde 39,90 aralığında olan zorunlu karşılık faiz oranı koridoru 24 Ocak 2025 sonrası için yüzde 0,00 ile yüzde 37,80 aralığına indirildi. 30 Ağustos 2024 ile 24 Aralık 2024 tarihleri arasında bu oranlar yüzde 0,00 ile yüzde 42 aralığında bulunuyordu.

NE ANLAMA GELİYOR?

Merkez Bankası’nın açıklamış olduğu faiz kararının ne anlama geldiği soruları sorulmaya başlandı. Buna göre bankalardan bazı durumlarda Merkez Bankası TL cinsinden belirli oranlarda zorunlu karşılık alıyordu. Bu uygulama halen daha devam ediyor. Bankalar ellerindeki mevduatların bir kısmını Merkez Bankası’na belirli bir vade süresince park etmek zorundalar. Bu park edilen zorunlu karşılıklara Merkez Bankası tarafından uygulanan faiz oranında indirim uygulandı.

Bankalar zorunlu karşılıklarına artık yüzde 1,10 daha az oranda faiz alabilecekler. Bu durumda bankaların zorunlu karşılıklarında getiri gerilemesi meydana gelecek. Vatandaşları direk ilgilendiren bir durum bulunmuyor. Ancak dolaylı olarak banka mevduatlarına uygulanan faiz oranlarında düşüşler meydana gelebilecek. Getirisi azalan bankalar yüksek maliyetlerle müşterilere mevduat getirisi dağıtmayacaklardır. Orta vadede Merkez Bankası tarafından alınan bu yeni faiz kararı dolaylı olarak bireysel müşterileri de etkilemiş olacak.

The post MERKEZ BANKASI YENİ FAİZ İNDİRİMİ AÇIKLADI! first appeared on Ekonomi Ajandası.