ABD Merkez Bankası’nın (Fed) iki gün süren toplantısının ardından açıklayacağı faiz kararı öncesinde küresel piyasalarda temkinli bekleyiş sürüyor. Piyasalar, politika faizinin sabit bırakılmasını ana senaryo olarak görse de yüksek enflasyonun kalıcılığına ilişkin endişeler nedeniyle sürpriz bir faiz artışı ihtimali de gündemdeki yerini koruyor.

Fed yetkilileri, yıl boyunca gümrük tarifeleri ve Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gelişmelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin geçici olacağını değerlendirerek faizlerde değişikliğe gitmedi. Ancak çekirdek enflasyondaki yavaşlamanın durması ve fiyat baskılarının beklendiği kadar hızlı gerilememesi, daha sıkı para politikası ihtimalini yeniden öne çıkardı.

Gözler Fed Başkanı Kevin Warsh’ta

Piyasaların en çok takip edeceği başlık ise Fed Başkanı Kevin Warsh’ın toplantı sonrası vereceği mesajlar olacak. Warsh, faiz patikasına ilişkin önceden yönlendirme yapmaktan kaçınırken, enflasyonla mücadelede kararlı olduklarını vurgulamaya devam ediyor. Ancak olası bir faiz artışına ilişkin net bir sinyal vermemesi, belirsizliği artırıyor.

Santander US Capital Markets Baş ABD Ekonomisti Stephen Stanley de temmuz toplantısında faizlerin sabit tutulmasını beklediğini belirtirken, mevcut ekonomik görünüm nedeniyle faiz artışı ihtimalinin tamamen göz ardı edilmemesi gerektiğini ifade etti.

Karar metni kritik önem taşıyor

Fed bu toplantıda ekonomik projeksiyonlarını ve üyelerin faiz beklentilerini içeren “dot plot” tahminlerini yayımlamayacak. Bu nedenle yatırımcılar, karar metninde kullanılacak ifadeler ile Warsh’ın basın toplantısındaki açıklamalarını dikkatle takip edecek.

Piyasalar, faizlerin sabit bırakılması halinde dahi Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin olası bir faiz artışına ne kadar yakın olduğuna ilişkin ipuçlarını arayacak.

Fed içinde görüş ayrılıkları dikkat çekiyor

Monetary Policy Analytics Ekonomisti Derek Tang, olası bir faiz artışının Fed’in enflasyonla mücadelede kararlılık mesajını güçlendireceğini belirtti. Buna karşın faizlerin sabit tutulmasının ise yeni Fed yönetiminin söylemleri ile uygulamaları arasında farklılık olduğu yönündeki eleştirileri artırabileceğini ifade etti.

Öte yandan haziran ayında açıklanan enflasyon verisinin beklentilerin altında kalması, faiz artışının ertelenmesini destekleyen önemli unsurlardan biri olarak değerlendiriliyor.

Enflasyona ilişkin risklerin devam etmesi nedeniyle Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ile Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack başta olmak üzere bazı Fed üyelerinin karara muhalefet şerhi düşebileceği de piyasalarda konuşulan senaryolar arasında yer alıyor.

Küresel piyasalar, Fed’in faiz kararının yanı sıra karar metni ve Başkan Kevin Warsh’ın vereceği mesajların, yılın geri kalanında para politikasının yönüne ilişkin önemli ipuçları sunmasını bekliyor.