Dünyada ticari alacak sigortası lideri Allianz Trade, her çeyrekte hazırladığı Ekonomik Görünüm raporunu 2026’nın ilk çeyreği için güncelledi. İran savaşını merkeze alan raporda Allianz Trade’in uzman ekonomistleri, savaşın küresel ölçekteki olası ekonomik yansımalarını değerlendirdi.

Raporda Ortadoğu’daki savaşın yarattığı zeminle, ABD ve Avrupa için daha düşük büyüme, daha yüksek enflasyon, artan mali baskı ve merkez bankaları açısından zorlu bir görünüm beklendiği bilgisi verildi.  Küresel GSYH’nin yarım puan aşağı yönlü yenilendiğine ve 2026’da yüzde 2,6 olacağı tahminine yer verilen raporda; bu yıl enflasyonun, 0,7 puan artışla ABD’de yüzde 3,2 ve Euro Bölgesi’nde 1,1 puan yükselmeyle yüzde 3 olacağı öngörüldü.

Rapora göre; 2026’da ticaret büyümesi yarım puan aşağı yönlü güncelleme sonrasında yüzde 1,5 seviyesinde kalabilir. ABD’de büyümenin yüzde 2,1, Euro Bölgesi’nde ise yüzde 0,8 seviyesinde kalması beklenirken, bütçe açıklarının yüksek seviyelerde seyredeceği ve ABD’de GSYİH’nin yüzde 7’si, Avrupa’da ise yüzde 3’ü düzeyinde olacağı bilgisi verildi. Öte yanda, artan borç ödeme maliyetlerinin, destek tedbirleri için hareket alanını kısıtladığı da raporda vurgulandı. Petrol fiyatlarının, jeopolitik oynaklık etkisiyle 2026’nın ilk çeyreğinde rekor seviyeye ulaştıktan sonra yıl sonu itibarıyla varil başına 80 USD civarında seyretmesi öngörüsüne raporda yer verildi. Fed’in enflasyondaki sıçramayı geçici görmesi ve yalnızca 2027 başında yapılacak tek bir faiz indirimiyle beklemede kalacağı, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ise beklentileri çıpalamak için 25 baz puanlık artış yapacağı, ardından büyüme zayıfladıkça duraklayacağı rapordaki tahminler arasında. Raporda, her iki merkez bankasının da temel senaryoda bu şoku geçici bir durum olarak değerlendirdiği, enerji alanındaki baskıların uzamasının ise daha şahin bir tepkiye yol açabileceği belirtildi.

 Resesyon riskiyle karşı karşıya olan ve üçlü açık veren ekonomilere dikkat edilmeli

Raporda; Körfez ülkeleri ve Asya’nın, bu durumdan en doğrudan etkilenen bölgeler olmaya devam ederken, Çin’in 2026’da yüzde 4,6’nın üstünde büyümesinin beklendiği bilgisi verildi. Diğer yandan bazı emtia ihracatçıları çeşitlendirmeden fayda sağlarken, resesyon riskiyle karşı karşıya olan ve üçlü açık veren ekonomilere dikkat edilmesi gerektiğinin de altı çizildi. Mali, cari işlemler ve enerji açıklarının bir arada görüldüğü bu ekonomilerin; sermaye çıkışlarına, yüksek enflasyona ve resesyona karşı özellikle kırılgan konumda yer aldıklarına raporda dikkat çekildi. Körfez ülkelerinin, yüksek finansal tamponlara rağmen ticaret, turizm ve gayrimenkul alanlarında risklerle karşı karşıya olduğundan, büyüme tahminlerinin 2,1 puan aşağıya doğru revize edildiği de rapordaki bilgiler arasında. Asya için, 2025 sonunda gelen 0,2 puanlık büyüme ivmesinin ortadan kalktığı; Latin Amerika, Arjantin, Brezilya ve Meksika gibi ülkelerin ise emtia ihracatçısı konumlarından faydalanmaları nedeniyle şoktan nispeten daha az etkilendiği raporda vurgulandı.

Şirketler ve tüketiciler için mevcut kırılganlıkların üzerine geniş kapsamlı bir maliyet şoku eklendi

Yüksek enerji, metal ve gübre fiyatlarının; zayıf talep ve yaklaşık yüzde 10 seyretmesi beklenen yüksek ABD gümrük vergileri karşısında maliyet kaynaklı bir şok yarattığı da rapordaki bilgiler arasında. Enerji üreticileri ve savunma sektörü mevcut durumdan fayda sağlarken; enerji yoğun sektörlerin yanı sıra taşımacılık ve tüketim sektörlerinin, kâr marjı baskısıyla karşı karşıya kaldığı raporda belirtildi. Sıkılaşan finansal koşullar ve zayıflayan talebin, 2026 yılında küresel iflas vakalarını artırması beklentisine değinilirken, yüksek akaryakıt ve gıda fiyatları bağlamında zayıflayan tüketici güveninin, işgücü piyasaları ve satın alma gücünün, önümüzdeki dönemde karşılaşılacak başlıca zorluklar olarak öne çıktığı raporda vurgulanıyor.

Yatırımcılar stagflasyonist riskten kaçınma moduna geçti

Sermaye piyasaları ve jeopolitik stagflasyon endişesi ortamında fiyatlamayı da raporda ele alan Allianz Trade’in uzman ekonomistleri; Ortadoğu’daki çatışmaların başlamasından bu yana, yatırımcıların kararlı bir şekilde stagflasyonist riskten kaçınma moduna geçtiğini raporda belirtti. Piyasalar kısa vadeli enflasyon artışını ve bunun sonucunda merkez bankalarının şahin tutumunu fiyatlamaya başladıkça, getiri eğrilerinin yükseldiği ve aşağı yönlü bir düzleşme gösterdiğine dikkat çekildi. Kısa vadede 50-90, uzun vadede ise 40-70 baz puan artışı görüldüğü, Fed ve Avrupa Merkez Bankası için yıl sonu politika faiz tahminlerinin de sırasıyla 60 ve 90 baz puan arttığı raporda vurgulandı.

Çatışmanın şiddetlenmesi, stagflasyonist bir durgunluğa yol açabilir

Savaş nedeniyle olumsuz etkilerin artabileceğine dikkat çekilen raporda ticaret yapanların zincirleme etkiye dikkat etmesi yönünde uyarıda bulunuldu. Uzmanların bir senaryosuna göre Hürmüz Boğazı’nın 3 aydan daha uzun süre kapalı kalması, ekonomik şoku artırabilir. Talep tarafındaki ciddi düşüş düşünüldüğünde, petrol fiyatlarının geçici olarak varil başına 180 USD’ye, doğal gaz fiyatlarının ise 200 €/MWh’ye yükseleceği, yıl sonuna doğru ise sırasıyla 85 dolar ve 65 euroya gerileyeceği tahmini de raporda yer aldı. Küresel ekonominin stagflasyon dönemine girerken, Euro Bölgesi’nin yıllık yüzde 0,2 büyümeyle, teknik bir durgunluğa düşebileceğine dikkat çekildi.

Allianz Trade’in raporunda enflasyonun Euro bölgesinde yüzde 4,6’ya, ABD’de ise yüzde 4,9’a ulaşmasının, ekonomik yavaşlamaya rağmen merkez bankalarını daha agresif bir sıkılaştırma politikası izlemeye zorlayacağı da belirtildi. Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) üç, Fed’den ise iki faiz artırımı beklendiği bu durumun da sermaye piyasaları yönünden, açıkça riskten kaçınma eğiliminin hakim olduğu bir ortam anlamına geldiği de dikkat çekilen konular arasında yer aldı. Raporda, tüketici güvenindeki sarsıntıların ise zorunlu borç azaltımı ve özel sektördeki gerilimleri, makroekonomik durgunluğu daha da şiddetlendirdiği belirtildi.

The post SAVAŞIN SİSLERİ DAĞILMIYOR: KÜRESEL EKONOMİDE YENİ RİSKLER first appeared on Ekonomi Ajandası.

Allianz Trade’in hazırladığı rapora göre 2026 yılı, jeopolitiğin yeniden küresel gündemin merkezine yerleştiği güçlü bir başlangıç yaptı. Rapora göre; piyasaların tepkisi şu ana kadar görece sınırlı kalırken, küresel hisse senetleri, faiz oranları ve döviz piyasalarında istikrar korunuyor. Buna karşın, yıl başından bu yana altın fiyatlarının yüzde 7 ve petrol fiyatlarının ise yüzde 8 seviyelerine kadar yükseldiği, yatırımcı tedirginliğinin arttığı ve aşağı yönlü senaryoların gerçekleşme olasılığının yükseldiği de raporda verilen bilgiler arasında bulunuyor.

Allianz Trade raporda, küresel piyasalarda güçlü bir tepkiye yol açabilecek iki uç risk senaryoya dikkat çekiyor. Bu senaryolardan ilki; Orta Doğu’da gerilimin tırmanmasının, artan petrol fiyatları aracılığıyla küresel ekonomiyi yeniden stagflasyon sürecine sürükleyebileceği yönünde. Rapora göre ikinci senaryo ise; ABD’nin Grönland’ı zorlayıcı biçimde egemenliği altına almasının, NATO’nun geleceği, küresel ticaret dengeleri ve Ukrayna’daki savaş üzerinde ciddi yansımalar yaratabileceği şeklinde.

Rapora göre; bu tür bir gelişmenin aynı Kurtuluş Günü ile pandeminin başlangıcı arasındaki dönemde olduğu gibi küresel ölçekte bir standart sapmalık güven şoku yaratmasıyla küresel GSYH büyümesi, 2026 yılında yüzde 2,9 seviyesinden yaklaşık 1 puan aşağı gelebilir. Böyle bir senaryoda; savunma sektörü hariç hisse senetlerinde düşüş, kredi spreadlerinde genişleme, getiri eğrilerinin dikleşmesi ve euronun zayıflaması gibi ciddi piyasa bozulmalarına yol açabileceğine de raporda dikkat çekiliyor.

Venezuela için statüko en olası senaryo

Allianz Trade raporunda, Venezuela’da mevcut durumun korunmasının en olası senaryo olarak öne çıktığı belirtiliyor. Ülkenin siyasi ve ekonomik istikrarsızlığını sürdürmesi ve petrol şirketleri açısından cazibesini koruyamaması beklentisine de raporda yer veriliyor. Bu durumun, petrol fiyatları üzerinde anlamlı bir etki yaratması öngörülmediği için küresel piyasalar açısından da önemli bir yansıma beklenmediği rapordaki yorumlar arasında bulunuyor. Buna karşın, bölgesel istikrarsızlığın derinleşmesi ve ABD’nin Küba veya Kolombiya gibi ülkelerde daha aktif müdahalelerde bulunması durumunda, artan belirsizlik nedeniyle küresel piyasalarda olumsuz bir tepki ortaya çıkabileceğine raporda dikkat çekiliyor. Öte yandan, Venezuela’nın ABD talepleriyle hızlı bir siyasi uyum sürecine girerek petrol üretimini artırmasının, petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği; bunun da küresel faizlerde sınırlı bir gerilemeyle birlikte hafif olumlu bir piyasa tepkisi yaratabileceği bilgisi raporda yer alıyor.

Allianz Trade’in hazırladığı rapora göre bu bölgede izlenmesi gereken başlıklar arasında; USMCA (ABD-Meksika-Kanada Anlaşması) dâhil olmak üzere ticaret anlaşmaların seyri, müzakerelerin başarısızlığa uğraması halinde tarife ve tarife dışı engellerin artma riski; Kosta Rika, Kolombiya, Peru ve Brezilya’daki seçim döngüleri ile Arjantin ve Kolombiya gibi mali baskı altındaki ülkelerdeki kırılganlıklar yer alıyor.

Grönland’da sert söylem yerini yumuşamaya bırakabilir

Allianz Trade raporunda Grönland için; ABD’nin iç siyasi baskılar ve müttefiklerden gelen güçlü tepkiler nedeniyle zamanla söylemini yumuşatması ve daha sıkı kontrol ya da doğrudan egemenlik altına alma planlarından geri adım atmasının beklendiği yorumuna yer veriyor. Rapora göre; cömert ekonomik teşvikler ve Ukrayna’da olası bir ateşkes de dâhil olmak üzere güçlü güvenlik garantileri içeren gayri resmî bir “Yeni Grönland Anlaşması” ile dolaylı bir kontrol mekanizması, izlenmesi gereken olası senaryolar arasında bulunuyor.

Allianz Trade ekonomistleri zorlayıcı bir egemenlik altına alma senaryosunu ise düşük bir olasılık olarak görüyor. Böyle bir durumda, ABD’nin askeri müdahalesinin NATO’nun fiilen sona ermesine ve küresel piyasalarda ciddi bozulmalara yol açabileceği; Rusya’nın Ukrayna’daki askeri ilerlemesini hızlandırmasıyla birlikte, özellikle Avrupa’da belirsizliğin tarihi seviyelere çıkabileceği raporda belirtiliyor. Allianz Trade ekonomistleri, AB ve Danimarka’nın, ABD’nin askeri varlığına, stratejik çıkarlarına ve Grönland’daki bağımsızlık hareketine vereceği tepkiler ile ABD’nin sunabileceği ekonomik teşviklerin yakından izlenmesi gerektiğine vurgu yapıyor.

İran’da rejim değişikliği düşük olasılık, gerilim riski yüksek

Küresel gündemde dikkatle takip edilen ülkeler arasında yer alan İran’da rejim değişikliği olasılığının kısa vadede düşük olduğu yorumuna yer verilen Allianz Trade raporuna göre; gerilimin tırmanma riski devam ediyor. Rapora göre en önemli aşağı yönlü risk ise ABD’nin de dahil olduğu kapsamlı bir Orta Doğu savaşının patlak vermesi. Böyle bir senaryoda, petrol fiyatlarının varil başına 120 ABD dolarına yükselmesi ve küresel piyasalarda belirgin ölçüde olumsuz bir reaksiyon görülmesi beklendiği de Allianz Trade ekonomistlerinin rapordaki öngörüleri arasında yer alıyor.

Allianz Trade’in yayınladığı bu araştırma raporunda, 2026 yılı boyunca jeopolitik başlıkların küresel ekonomi ve piyasalar açısından belirleyici olmaya devam edeceği vurgulanıyor. Rapora göre, belirsizliklerin arttığı bu ortamda şirketler ve yatırımcılar için risk yönetimi, likidite planlaması ve ticari risklere karşı koruma her zamankinden daha kritik hale geliyor.

The post PİYASALAR SESSİZ AMA BELİRSİZLİK YÜKSEK first appeared on Ekonomi Ajandası.

Dünyada ticari alacak sigortası devi Allianz Trade’in uzman ekonomistleri bu kez yeni ticaret rotalarını ele aldı. Jeopolitik mesafenin yüzde 10 artmasının ikili ticareti yüzde 2 azalttığına dikkat çeken uzmanlar, siyasi uyum ve uyarlanabilir tedarik zincirlerinin önemine dikkat çekiyor. Allianz Trade’in hazırladığı raporda Türkiye ise yeni küresel ticaret koridorlarının merkezinde yer alan bölgesel bir köprü olarak tanımlanıyor. Jeopolitik konumu sayesinde Türkiye’nin, hem Avrupa ile Asya arasındaki orta koridorun hem de Basra Körfezi’nden Anadolu’ya uzanan Güney–Kuzey hattının kilit geçiş noktası konumunda olduğu belirtiliyor. Bu durumun, Türkiye’yi enerji, ulaştırma ve lojistik ağlarının kesiştiği jeostratejik bir merkez haline getirdiği vurgulanıyor. Ülkenin bu potansiyelinin hem bölgesel enerji güvenliği hem de tedarik zincirlerinin çeşitlendirilmesi açısından kritik görüldüğüne dikkat çekiliyor.

Ticaretin yarısından fazlası hâlâ yerleşik rotalar üzerinden gerçekleşiyor

Rapora göre yalnızca geçen yıl, ticaret kısıtlamaları üç kat artarak tahmini 2,7 trilyon dolarlık malı yani küresel ithalatın yaklaşık yüzde 20’sini etkiledi. Bunun sonucunda da üretim ve tedarik zincirlerinin müttefik ülkelere kaydırılması (friendshoring) ve bölgeselleşme körüklendi.

Rapora göre, 2025 için öngörülen küresel ticari büyümenin yarısından fazlası, ABD’nin Çin’den ithalatını yeniden yönlendirilmesi, ABD’nin gümrük vergilerinin artırması öncesinde sevkiyatların öne alınması ve ticaretin çeşitlendirilmesinden kaynaklanıyor. Bu etkenlerin hepsi birlikte yüzde 2’lik toplam büyümenin 1,3 puanını oluşturuyor. Öte yandan uzmanlar, küresel mal ve hizmet ticaretinin 2026’da yüzde 0,6 ve 2027’de ise yüzde 1,8’e yavaşlayacağını öngörüyor. Bu durum, ticaret savaşının gecikmeli etkilerini ve mevcut ticaret altyapısının üstesinden gelmesi gereken zorlukları ortaya koyuyor.

Rapora göre tüm bunlara rağmen küresel ticaretin yarısından fazlası hâlâ yerleşik rotalar üzerinden gerçekleşiyor. Öte yandan, pandemi nedeniyle küresel lojistik altyapısının şoklara karşı daha savunmasız hale geldiği ve tedarikte yaşanacak önemli bir kesinti, konteyner navlun ücretlerinin geçici olarak iki katına çıkmasına neden olabileceği raporda belirtiliyor.

Raporda yer verilen ve “yerleşik rotalar” kategorisine girenler arasında; küresel ticaretin yüzde 12’si ile Süveyş Kanalı, yüzde 40’ı ile Malakka ve dünya petrolünün yaklaşık beşte biri ve LNG’nin yüzde 20’si ile Hürmüz Boğazı yanı sıra Avrupa’da Ren ve Tuna nehirleri, Çin’de Yangtze nehri gibi iç ve kıyı ticaret arterleri; Çin’de Şanghay, Ningbo, Shenzhen, Guangzhou, ABD’de Los Angeles, Long Beach, Oakland, Avrupa’da Rotterdam, Anvers-Brüksel ve Hamburg gibi mega limanlar son olarak da Hong Kong, Londra Heathrow, Dubai ve Frankfurt gibi havaalanları yer alıyor. Öte yandan Süveyş ve Panama kanalları, tıkanıklık ve sınırlı yedekleme nedeniyle yüksek riskli tıkanma noktaları listesinin başında yer alıyor.

Yeni rotalar ortaya çıkmaya devam ediyor

Raporda bunlara ek olarak, Güney-Güney bağlantılarının arttığı bir ortamda tedarik zincirlerinin dayanıklılığını artırmak ve maliyet baskılarını hafifletmek için yeni rotalar ortaya çıktığı bilgisi veriliyor.  Rusya’nın 2022’de Ukrayna’yı işgalinden bu yana, Çin ile Avrupa’yı ve Hindistan ile Avrupa’yı birbirine bağlayan ticaret rotalarında büyük değişiklikler meydana geldiği raporda verilen bilgiler arasında.

Öte yandan yine raporda verilen bilgilere göre Orta Koridor yük taşımacılığı hacminde bir artış yaşandı ve taşınan kargo hacmi 2023’te yıllık bazda yüzde 86 arttı ve Kazakistan demiryolu hacmi 2024 yılında yüzde 63 arttı. Ümit Burnu çevresindeki dolambaçlı rotalar Kızıldeniz geçişlerine güvenilir ancak maliyetli alternatifler olarak yeniden ortaya çıkarken, Kuzey Amerika’nın yakın kıyı koridorları ve Güney Asya’yı Avrupa pazarına bağlamayı amaçlayan Hindistan-Orta Doğu-Avrupa Koridoru dahil Güney-Kuzey koridorları da büyüyor. Yine rapora göre Latin Amerika’da, Pasifik-Latin Amerika ekseninde yeni ortaya çıkan ana rotalardan en sembolik olanlardan biri de Peru’nun Çin tarafından finanse edilen yeni Chancay Limanı. Rapora göre; idari yönetim ve büyük güçlerin stratejik çıkarları, yeni ortaya çıkan bu rotaların kullanımını sınırlayarak, gereksiz ve yeterince kullanılmayan terminallerin oluşmasına neden olabilir.

2030’a ilişkin öngörülerin de paylaşıldığı rapora göre, yeni ticari rotalarının finansmanı, limanları, enerjiyi, dijital varlıkları ve ulaşım varlıklarını entegre eden programlı, karma ve iklimle uyumlu platformlara dönüşecek. Garantiler, ÇSY bağlantılı araçlar ve standartlaştırılmış KÖİ çerçeveleri, Lobito, ASEAN ve Hindistan-Orta Doğu-Avrupa bağlantısı gibi yeni ticaret rotalarının temelini oluşturacak. Önümüzdeki on yılın kazanan hükümetlerinin, kazanan şirketleri ve yatırımcıları; mevcut koridorları sağlamlaştıran, riskleri büyük ölçekte azaltan ve âtıl varlıklardan kaçınan, dayanıklı küresel ticari bağlantıları küresel rekabet gücünün temeli haline getirenler olacağı da raporda belirtiliyor.

The post ESKİ TİCARET YOLLARI ÜZERİNDEN SÜREN YENİ TİCARET SAVAŞLARI TÜRKİYE’DEN GEÇECEK first appeared on Ekonomi Ajandası.

Allianz Trade, ABD gümrük vergileri ve küresel ticaret rotalarındaki değişikliklerin ticari iflaslar üzerindeki etkisini analiz ettiği ve 2027 yılına kadar güncellenmiş tahminlerini içeren son İflas Raporunu yayınladı. Dünyanın önde gelen ticari alacak sigortacısına göre, küresel ticari iflaslar 2025 yılını yüzde 6 artış gibi yüksek bir seviyede tamamlayacak ve 2026 yılında yüzde 5 artışla zirveye ulaşarak üst üste beşinci kez artış sergileyecek. Allianz Trade, 2027 yılında ise iflaslarda yüzde 1 hafif bir düşüş öngörüyor. Öte yandan gümrük vergilerinin domino etkisi risklerini artırmasıyla iflaslar üzerindeki etkisinin 2026 yılında da devam edebileceği belirtiliyor. Raporda ayrıca teknolojinin etkisiyle hızlanan iş kurma eğilimi ve yapay zekâ balonunun patlama potansiyelinin, özellikle ABD ve Avrupa’da iflas risklerini tırmandırabileceği yorumuna yer veriliyor.

Türkiye’de iflas hızı 2026’da azalacak

Raporda, konkordato anlaşmalarının iflaslardan iki kat daha fazla olduğu Türkiye’de iflasların 2025 yılında yüksek hızla artışının süreceği belirtiliyor. Türkiye’de şirket iflaslarının artış hızı ise önümüzdeki yıldan itibaren düşecek.

2026 yılında da küresel iflaslarda artış sürecek

Allianz Trade’in iflas raporunda, mevcut görünüm çerçevesinde 2025 yılı için yüzde 6 olan küresel ticari iflaslardaki artış tahmininin korunduğu belirtiliyor. Bunun da 2024 yılında ticari iflaslardaki yüzde 10’luk artışın ardından iflasların daha da artarak 2025 yılında 2019’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaşacağı ve pandemi öncesi ortalamalara göre yüzde 19 daha fazla olacağı anlamına geldiği belirtiliyor. Yıl başından bu yana verilere bakıldığında tüm bölgelerde, özellikle Asya’da, İtalya’da yüzde 38 ve İsviçre’de yüzde 26 olmak üzere Batı Avrupa’da ticari iflaslarda önemli artışlar olduğu görülüyor.

Allianz Trade CEO’su Aylin Somersan Coqui bu durumu şöyle açıklıyor: “Ticaret savaşının olumsuz etkilerini hafifletici stratejilerin tesiri azalmaya başladıkça ve ikincil etkiler ortaya çıktıkça şirketlerin dayanıklılığı sınanabilir. Büyük ölçekli iflasların sayısındaki artışla birlikte domino etkisi riskleri de artıyor. Bu da ödeme alamama risklerinin artması demek. Bu nedenle 2026 yılı için önceden yüzde 3 olan küresel ticari iflaslardaki artış beklentimizi yüzde 5 olarak revize ettik. 2026 yılında iflasların yıllık olarak üst üste beşinci kez artmasıyla ticari iflas seviyeleri pandemi öncesi ortalamanın yaklaşık yüzde 24 üzerine çıkacak. Ancak, 2027 yılına gelindiğinde ticari iflaslarda kademeli de olsa bir toparlanmanın başlamasını ve trendin tersine dönerek küresel ticari iflasların yüzde 1 azalmasını bekliyoruz”

 Allianz Trade’e göre, gelecek dönemde şirketlerin dayanıklılığını sınayan 3 kritik kırılganlık faktörü şunlar:

1. Zayıf ekonomik büyüme; ABD ve Euro bölgesinde büyüme hızının, iflasları dengelemek için gerekli eşiğin altında kalması,

2. Sıkı finansman koşulları; sürekli yüksek faiz oranları ve sınırlı kredi arzının, yüksek borçlu ve sermaye yoğun işletmeleri, özellikle de KOBİ’leri zorlaması,

3.Sektörlere özgü zayıflıklar; yüksek faiz oranları, teknolojik dönüşüm ve artan rekabetin başta inşaat ve otomotiv sektörleri olmak üzere sektörler üzerinde yarattığı kırılganlıklar.

Gümrük vergileri: gecikmeli etkiler, devam eden riskler

Allianz Trade iflas raporunda, Trump yönetiminin yıl sonuna kadar efektif olarak yüzde14’e ulaşacak olan kapsamlı ithalat vergilerinin, işletmeler üzerinde farklı etkiler yarattığı belirtiliyor.  ABD şirketlerinin şu ana kadar; yabancı ihracatçıların fiyatlarını makul seviyede tutması ve malların Hindistan ve Vietnam gibi üçüncü ülkeler üzerinden yeniden yönlendirilmesi sayesinde maliyetlerini ve iflasları sınırlı tutarak kendilerini gümrük tarifelerinin etkilerinden önemli ölçüde koruyabildiği de raporda yer alan bilgiler arasında. Ancak rapora göre; küresel ticaret yavaşlarsa, ihracata büyük ölçüde bağımlı olan birçok ekonomi sıkıntı yaşayabilir.

The post 2027 YILINDA İFLASLAR HIZ KESECEK first appeared on Ekonomi Ajandası.

Küresel ticarette nakit akışının sağlıklı işlemesi, şirketlerin büyüme planları kadar hayatta kalma stratejilerinin de merkezinde yer alıyor. Ancak son yıllarda öne çıkan bir trend, işletmelerin dayanıklılığını giderek daha fazla sınamaya başladı: uzayan alacak vadeleri. Allianz Trade’in hazırladığı küresel ekonomi raporlarında uzayan alacak vadelerinin, şirketler için bir risk unsuru olduğu belirtiliyor. Allianz Trade ekonomistleri, bu eğilimin artık kalıcı hale geldiğini vurguluyor. Ortalama alacak vadelerinin dünya genelinde 62 güne yükseldiğini vurgulayan analistler, şirketlerin yüzde 44’ünün 60 günün üzerinde, yüzde 21’inin ise 90 günün üzerinde alacaklarını tahsil edebildiğini ifade ediyor. Bir diğer deyişle her beş şirketten biri, alacağını almak için üç aydan fazla beklemek zorunda kalıyor.

Batı Avrupa’da tablo daha farklı bir boyutta

Batı Avrupa’da ortalama alacak vadesinin 56 gün olduğu Allianz Trade İSG Raporu’nda belirtilirken asıl dikkat çekici noktanın alacak vadeleri daha da uzarken borçların ise daha erken ödendiğine dikkat çekiliyor. Fransa’da alacak vadesinin 8 gün, Almanya’da 2 gün artış göstermesinin, şirketlerin nakit akışını sıkıştıran bir tablo ortaya çıkardığı raporda belirtiliyor. Bunun da Avrupa’da işletmelerin hem daha geç alacaklarına tahsil ettiği hem de daha erken ödeme yaptıkları anlamına geldiği ve bu durumun şirketlerin finansal manevra alanlarını daralttığı yorumuna yer veriliyor.

Kuzey Amerika’nın alacak vadesinde küresel ortalamadan pozitif ayrıştığı, ABD’de ortalama 48 gün, Kanada’da 45 gün olan alacak vadeleri ile şirketlerin alacaklarını çok daha hızlı nakde çevirebildiği belirtiliyor. Allianz Trade Raporları, Asya-Pasifik (APAC) bölgesinde ise tablonun daha kırılgan olduğunu gösteriyor. Ortalama alacak vadesi 66 gün seviyesinde ve şirketlerin yüzde 25’i 90 günün üzerinde alacaklarını tahsil edebiliyor. 

Küresel iflas beklentileri hala yukarı yönde

Allianz Trade’in 2025 Küresel İflas Raporu verileri, küresel işletme iflaslarında yükselişin uzun soluklu bir trend haline geldiğini gösteriyor. Rapora göre küresel iflaslarda 2024’te yüzde 10, ardından 2025’te yüzde 6 ve 2026’da yüzde 3 artış bekleniyor. Bu verilerin, 2022’den itibaren beş yıl sürecek artış serisinin devam edeceğine işaret ettiği raporda belirtiliyor.

Rapora göre bu ivmeyi besleyen üç temel unsur öne çıkıyor: geciken faiz indirimleri, süregelen ekonomik belirsizlikler ve zayıf talep. Tüm bu faktörler, özellikle yüksek borç yükü altındaki sektörlerde ve yeşil dönüşüm gibi finansman ihtiyacı yoğun alanlarda faaliyet gösteren firmalar için riski artırıyor. Öte yandan, tam kapsamlı bir ticaret savaşı yaşanması durumunda bu eğilim daha da keskinleşebileceği raporda belirtiliyor. Raporda verilen senaryoya göre, iflas oranlarında 2025’te yüzde 7,8, 2026’da ise yüzde 8,3’e kadar ek bir yükseliş mümkün olabilir.

Nakit akışı riskine karşı ticari alacak sigortası

Allianz Trade Küresel Ekonomik Görünüm Raporuna göre küresel ölçekte tablo net: Şirketler her geçen yıl alacakları için daha uzun süre beklemek zorunda kalıyor. Avrupa’da çift yönlü baskı, Kuzey Amerika’da güçlü ödeme alma disiplini, Asya-Pasifik’te yüksek vade kültürü öne çıkan dinamikler. Rapora göre nerede olursa olsun, uzayan ödeme alma süreleri işletmelerin nakit akışı üzerinde ortak bir risk oluşturuyor. Bu nedenle şirketler için kritik çözüm; alacak vadeleri uzarken, nakit akışını güvence altına almak için ticari alacak sigortası olduğuna dikkat çekiliyor. Ticari alacak sigortası yalnızca bir güvence değil, aynı zamanda stratejik bir finansal dayanıklılık aracı olarak öne çıkıyor.

Allianz Trade Krediler Genel Müdür Yardımcısı ve İcra Kurulu Üyesi Altuğ Karagöz, dünyada artan iflas oranlarına dikkat çekerek Türk ihracatçıların temkinli davranması ve risklerini en iyi şekilde yönetmesi gerektiğini vurguladı. Karagöz, şu değerlendirmelerde bulundu: “Alacak vadesi, işletme sermayesi ihtiyacı ve alıcının iflas riskinin yüksek olduğu ülkelerle ticaret yapılırken, ticari alacak sigortası gibi uygun korunma çözümlerine başvurulması büyük önem taşıyor. Dünyanın farklı ülkelerindeki kredi risk analistleri ve tahsis uzmanlarımız aracılığıyla; profesyonel risk yönetimi çözümleri, tahsilat yönetimi ve tazminat ödeme hizmetleri sunuyoruz. Alıcının iflas etmesi veya ödeme güçlüğüne düşmesi nedeniyle faturanın vadesinde ödenmemesi durumunda, açık hesap, mal mukabili ve vesaik mukabili satışlara teminat sağlıyoruz. Türkiye özelinde ise özellikle inşaat, enerji, tekstil, toptan ve perakende sektörlerinde artan karşılıksız çek oranlarına dikkat çekerek hem yurt içi hem de ihracat pazarlarında ticari alacak sigortasının bu riski bertaraf edebileceğini belirtmek isterim. Son dönemde bu belirsizlikler nedeniyle alacak sigortasına yönelik talebin artış gösterdiğini gözlemliyoruz. Türkiye Sigorta Birliği verilerine göre, geçen yılın haziran ayıyla karşılaştırıldığında alacak sigortası pazarının yüzde 21 büyüdüğünü söyleyebiliriz.”

The post DÜNYADA ALACAK VADELERİ UZUYOR İFLASLAR ARTIYOR first appeared on Ekonomi Ajandası.

Allianz Trade’in “Küresel Altyapı Açığını Kapatmak” başlıklı son raporuna göre küresel ekonomi için 2035’e kadar yıllık 3,6 trilyon Euro altyapı yatırım gerekiyor. Türkiye’nin ise 2035 yılına kadar enerji dışı altyapı ihtiyacının 100 milyar Euro’nun üzerinde olduğu belirtiliyor.

Ticari alacak sigortasının dünya lideri Allianz Trade her yıl gerçekleştirdiği, ekonomik ve finansal verilere dayanan raporlarından bir yenisini daha küresel alt yapı yatırımlarına yönelik hazırladı. “2035’e yüzde 3,5: Küresel Altyapı Açığını Kapatmak” başlıklı bu rapora göre; küresel ekonominin modern altyapılara geçiş yapabilmesi, iklim nötrlüğü, dijitalleşme ve tedarik zincirini yeniden yapılandırması gibi temel dönüşümlerle mümkün olacak. Ve bu dönüşümlerle başa çıkılabilmesi için küresel ekonominin 2035’e kadar her yıl 3,6 trilyon Euro’luk altyapı yatırımına ihtiyacı var. Bu tutar, dünya GSYH’sinin yaklaşık yüzde 3,5’ine denk geliyor.

Yüksek altyapı açığının yaşandığı ve büyük nüfus artışının gözlendiği bölgelerde dijital erişim, kentsel ulaşım ve lojistik kapasitesindeki eksiklikler, özellikle sanayileşme, şehirleşme ve iklim hedeflerine ulaşma açısından risk oluşturuyor. Allianz Trade raporuna göre, altyapı eksiklikleri yalnızca ekonomik büyümeyi değil, aynı zamanda iklim değişikliğiyle mücadele ve dijital kapsayıcılık gibi sosyal hedefleri de sekteye uğratabilecek boyutlara ulaşmış durumda.

Başta karayolu olmak üzere liman ve demiryolu için yatırıma ihtiyaç var

Allianz Trade Kıdemli Ekonomisti Luca Moneta, Türkiye’nin alt yapı ihtiyacına dikkat çekerek demografik büyüklük, sanayi altyapısının geliştirilmesi ve iklim hedeflerine yaklaşma ihtiyacının bu yatırım gereksinimini daha da önemli hale getirdiğine dikkat çekti. Moneta şu değerlendirmede bulundu: “Araştırmalarımız Türkiye’nin 2035’e kadar yalnızca enerji dışı altyapı alanında 100 milyar Euro’nun üzerinde yatırıma ihtiyacı olduğunu gösteriyor. Türkiye için öne çıkan temel altyapı alanları ve tahmini yatırım ihtiyaçlarına baktığımızda karayolu altyapısı için yaklaşık 72 milyar Euro, limanlar için 11 milyar Euro, demiryolu sistemleri için 10 milyar Euro, telekom altyapısı için 6 milyar Euro, kanalizasyon ve arıtma sistemleri için ise 1 milyar Euro yatırım ihtiyacı olduğunu öngörüyoruz.”

Moneta bu yatırımların özellikle İstanbul, Ankara ve İzmir gibi nüfusu hızla artan metropollerdeki kentsel hareketlilik, dijital erişim ve lojistik kabiliyetlerin iyileştirilmesi açısından kritik öneme sahip olduğunu ve sanayi bölgelerinin gelişimini desteklemek için de altyapı güçlendirmesine ihtiyaç duyulduğunu belirtti.

Enerji altyapısında yenileme ve depolama kapasitesi öncelikli

Allianz Trade’in raporunda, Türkiye’nin enerji altyapısında da önemli güncellemeler yapması gerekliliğine dikkat çekiliyor. Rapor, özellikle enerji şebekesi modernizasyonu, batarya depolama sistemleri ve yenilenebilir enerji kapasitesine yönelik yatırımların önceliklendirilmesi gerektiğini ortaya koyuyor. Türkiye’nin Avrupa ile Asya arasındaki stratejik konumunun, onu bölgesel enerji dönüşümünde kilit bir aktör haline getirdiğine vurgu yapılırken; mevcut durumda depolama altyapısının, izin süreçlerinin ve bağlantı sistemlerinde yaşanan eksikliklerin, Türkiye’nin bu rolü sürdürmesinde önündeki engellerden olduğuna raporda yer veriliyor. Enerji güvenliğini sağlaması ve iklim hedefleriyle uyumlu hale gelebilmesi için Türkiye’nin özellikle şebeke modernizasyonu ve enerji depolama kapasitesinde ilave yatırım ihtiyacının bulunduğunun da altı çiziliyor.

Ekonomik normalleşme altyapı yatırımlarına ivme kazandırabilir

Türkiye’de ekonomik normalleşme sürecinin altyapı yatırımları için yeni bir fırsat penceresi yaratabileceğini vurgulayan Luca Moneta, “Türkiye’nin ekonomi politikalarındaki yeni dönem, kamu maliyesi ve iç talepteki toparlanma ile destekleniyor. 2025 yılı için yüzde 2,5 ve 2026 yılı için ise yüzde 3 seviyesinde bir GSYH büyüklüğü öngörülüyor. Ancak mevcut yatırım ivmesi hâlâ potansiyelin gerisinde. Bunun nedenleri arasında ihracat odaklı firmaların dış talepteki zayıflama ve reel anlamda değer kazanan TL nedeniyle rekabette güç kaybı yaşaması da yer alıyor. Finansmana erişim önceki yıllara göre daha kolay olsa da bu durum henüz özel sektör yatırım kararlarına yeterince yansımamış durumda” diye konuştu.

The post TÜRKİYE’NİN ALTYAPI İHTİYACI 100 MİLYAR EURO’NUN ÜZERİNDE first appeared on Ekonomi Ajandası.

Alacak sigortasında dünya lideri Allianz Trade yılın ilk yarısına dair hazırladığı Küresel Görünüm Raporu’nu “Baskı Altında” başlığı ile yayınladı.  Raporda, küresel büyümenin 2025 yılında yüzde 2,5’lik bir oranla baskı altında kalmaya devam edeceğine ve resesyon dönemleri dışında 2008’den bu yana en düşük artışı sergileyeceğine yer veriliyor. Rapora göre; bu durum durgun talebin ortasında kârlılığı korumak için stoklarını optimize etmeye ve fiyatlandırma stratejilerini ayarlamaya çalışan şirketlerin “acımasız bir yaz” geçirmesine neden oluyor.

Allianz Trade ekonomistleri, ABD için 2025-2026 yılı büyüme tahminlerini, daha düşük efektif gümrük tarifeleri nedeniyle 0,8 puan artırarak yüzde 1,6’ya yükselttiklerini belirtiyor. Euro bölgesinde ise daha çok küçük ekonomilerin etkisiyle aynı dönemde büyümenin yüzde 1,2 olmasını beklediklerine raporda yer veriliyor. Ancak, Almanya’da 2025 yılında büyümenin sadece yüzde 0,1 olacağı ve yüzde 1’lik bir büyümenin en erken 2026 yılında kaydedilebileceği rapordaki bilgiler arasında. Rapor, gelişmekte olan ülkeler için daha karışık bir tablo ortaya koyuyor. Rapora göre, bazı ülkeler döviz kurundaki değer artışından ve artan yatırım girişlerinden yararlanarak yıl başından bu yana ortalama yüzde 10’luk bir kur kazancı sağlamış durumda.

Acımasız Bir Yaz

Allianz Trade ekonomistleri raporda; durgun talebin ortasında kârlılığı korumak için stoklarını optimize etmeye ve fiyatlandırma stratejilerini ayarlamaya çalışan şirketler için “acımasız bir yaz” olduğu vurgusunu yapıyor. Şirketlerin verimlilik ve maliyet azaltmaya odaklanmasıyla işgücü piyasasının normalleşme sinyalleri verdiği ve işten çıkarmaların beklendiği raporda belirtiliyor. Yatırımlardaki artışların özellikle de kredi koşullarındaki iyileşmeye rağmen yatırımların kısıtlı kaldığı Avrupa’da hâlâ zayıf olduğuna raporda dikkat çekiliyor. AMB faiz oranlarında 200 baz puanlık bir indirim olmasına rağmen kredi büyümesinin sadece yüzde 2 seviyesinde olduğu, iflas eğilimlerinin de ek riskler oluşturduğu verilen bilgiler arasında. Raporda, küresel iflas endeksinin 2025’in ilk çeyreğinde iflaslarda yüzde 6,5’lik bir artışa işaret ettiğinin altı çizilirken buna ek olarak; özellikle rekabet baskısı ve teknolojik değişimlerin yoğun olduğu otomotiv sektöründe, sektöre özgü risklerin de ortaya çıktığı belirtiliyor.

Öte yandan Allianz Trade ekonomistleri, 2025 yılı küresel ticaret tahminlerinde hafif bir iyileşme olduğuna da raporda değiniyor. Devam eden stoklama ve güzergâh değişikliği faaliyetleri nedeniyle küresel mal ticaretinin yüzde 0.3 ve küresel mal ve hizmet ticaretinin ise yüzde 1 büyüme kaydetmesi beklentisinden söz ediliyor. Ancak, belirsizliklerin devam edeceği öngörüleri, küresel ticaret artışının 2026 yılında da yüzde 1,2’lik büyümeyle sınırlı kalabileceğine dikkat çekiyor.

Raporda; faiz politikaları bakımından gelişmekte olan ülkelerden Meksika, Macaristan, Arjantin, Türkiye gibi ülkelerin genellikle çift haneli enflasyon oranlarına sahip olan ve 2026 sonuna kadar iddialı bir faiz indirim yoluyla trendi cesurca yönlendirenler olduğu belirtiliyor. Ancak ekonomistlere göre, petrol fiyatlarının daha da artması veya para birimlerinin değer kaybının hızlanması durumunda bu ülkelerde faiz indirimleri durabilir.

Ticari gerilimler, jeopolitik riskler ve mali zorluklar küresel ekonomiyi zorluyor

Allianz Trade raporunda, ABD tarifelerine ilişkin temel senaryonun tahmin edilenden daha hızlı hayata geçiyor olsa da küresel belirsizliklerin rekor düzeyde devam ettiği belirtiliyor. Bu durumun hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerin ekonomik döngülerinde, en son 2022’nin ikinci yarısında enflasyonun zirve yaptığı dönemdeki gibi senkronize bir düşüşe yol açabileceği belirtiliyor. ABD’nin, ticaret savaşının ötesinde, önemli mali ve parasal zorluklarla da karşı karşıya olduğu; mali açığın 2026 yılına kadar GSYH’nin yüzde 8’ine ulaşacağı ve yüksek enflasyon ile mali riskler nedeniyle artan faiz ödemelerinin tahvil piyasalarında stres yaratabileceği de raporda yer alan bilgiler arasında. Bu nedenle de ekonomistlerin ABD dolarının daha fazla değer kaybedebileceği beklentisi bulunuyor. Raporda ayrıca resesyon olasılığının yüzde 30’u aştığı ve stagflasyon endişelerinin büyüdüğü belirtiliyor.

Fed beklemede kalmaya devam ederken ECB faiz indirimlerini sürdürecek

Rapora göre; Merkez bankaları faiz politikaları konusunda farklı yaklaşımlar sergiliyor. Fed yani ABD Merkez Bankasının, 2025’in son çeyreğinde yüzde 3,9’la zirve yapmasını beklediği enflasyona yönelik endişeleri nedeniyle aralık ayına kadar faiz oranlarını yüzde 4,5’te tutması bekleniyor. Allianz Trade ekonomistleri, daha sonra Fed’in 2026’nın üçüncü çeyreğine kadar faiz oranlarını yüzde 3,5’e düşüreceğini öngörüyor. Buna karşılık, Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın düşük büyüme ve enflasyonun gerilemesi nedeniyle gevşeme döngüsünü sürdüreceği ve yıl sonuna kadar faiz oranlarını yüzde 1,5’e indireceği öngörülüyor. Öte yandan rapora göre; gelişmekte olan piyasalarda, küresel GSYH’nin yüzde 35’inden fazlasını oluşturan 32 büyük ekonomi, paralarının değer kazanması ve gerileyen enflasyonun desteğiyle 2025’in ikinci yarısında para politikalarını gevşetebilir; bunlardan 23’ü 2026’ya kadar para politikalarında gevşemeyi sürdürecek.

The post KÜRESEL BELİRSİZLİKLER REKORDA, ŞİRKETLER ZORLU BİR YAZ GEÇİRİYOR first appeared on Ekonomi Ajandası.

Allianz Trade’in araştırmasına göre, Washington ile Pekin arasındaki ticaret savaşı Alman sanayisinde önemli istihdam kayıplarına yol açabilecek.

Allianz Trade, ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşının Alman ekonomisine etkisine ilişkin analizini yayınladı.

Buna göre, ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşında bir anlaşmaya varılamazsa, Çinli ihracatçılar başta Almanya olmak üzere Avrupa pazarlarına giderek daha fazla yönelecek.

Çin, Almanya’ya yönelecek

Allianz Trade kıdemli ekonomisti Jasmin Gröschl, konuya ilişkin değerlendirmesinde, “Çin mallarının özellikle Almanya’ya yönelmesi ve artan rekabet nedeniyle, Almanya’da 17 bin ila 25 bin imalat istihdamının kaybedileceğini tahmin ediyoruz.” ifadesini kullandı.

Gröschl, özellikle makine mühendisliği, tekstil endüstrisi, metalik olmayan mineral ürünler, elektronik, bilgisayar ve motorlu taşıtlar endüstrisinin risk altında olduğunu belirterek, bunun da 8 milyon kişilik Alman sanayisindeki toplam istihdamın yaklaşık yüzde 0,2 ila yüzde 0,3’üne denk geldiğini kaydetti.

Küresel ticaret dinamiklerinin tarife savaşı nedeniyle dengesini kaybettiğini ifade eden Gröschl, “Alman şirketleri iki cephede baskı altında. Birincisi, artan rekabet ve Çin’le yakından bağlantılı tedarik zincirleri, ikincisi ise dış pazarları da giderek daha fazla etkileyen güçlü ihracat odaklı Alman iş modeli. Bu durum hem büyüyen pazarlar hem de diğer AB ülkeleri için geçerlidir. Özellikle yüksek kaliteli ve zorlu sektörlerde Çin’den ithal edilen ürünler Alman mallarıyla giderek daha fazla rekabet ediyor.” değerlendirmesinde bulundu.

Çin’in kaybı 239 milyar dolara çıkabilir

Öte yandan, Allianz Trade’in analizine göre, ikili anlaşmalar olmaksızın Çin’in ABD’ye ihracat kaybı 239 milyar dolara kadar çıkabilir. Çinli şirketler muhtemelen diğer uluslararası satış pazarlarına girmeye çalışacak ve bu nedenle Avrupa Birliği’ne (AB) yaklaşık 80 milyar dolar ihracat yapabilecek.

Araştırmaya göre, tarifeler konusunda anlaşma sağlanamazsa, önümüzdeki üç yıl içinde yaklaşık 33 milyar dolar değerinde mal Almanya’ya girebilir. Bu da Almanya’nın toplam ithalatını yüzde 2,5 artırabilir.

The post 25 BİN SANAYİ ÇALIŞANININ İŞİ TEHLİKEDE! first appeared on Ekonomi Ajandası.

Ticari alacak sigortasında dünya lideri Allianz Trade‘in en çok beklenen yayınlarından biri olan, yıllardır geliştirmeye devam ettiği, ‘ülke riski’ değerlendirmelerinin özetini içeren Ülke Risk Atlası’nın ikincisi yayınlandı. Ülke Risk Atlası her çeyrekte, son ekonomik gelişmeler ve Allianz Trade’in özel verileriyle güncellenen tescilli bir risk derecelendirme modeline dayanıyor. Raporda, şirketler için ‘makroekonomik düzeyde’ ödeme alamama risklerini etkileyen; ekonomik, politik, iş ortamı ve sürdürülebilirlik faktörlerine ilişkin kapsamlı analiz ve içgörülere yer veriliyor.

Ülke Risk Atlası’na göre Allianz Trade, 2024 yılında 48 ülkenin risk notunu yükseltti ve sadece 5 ülkenin notunu düşürdü. Rapora göre; jeoekonomik çatlakların iş dünyasında güveni sarsması ve küresel ticareti olumsuz etkilemesi nedeniyle bu olumlu eğilimin 2025-2026 yıllarında kolaylıkla tersine dönebileceğine yer veriliyor. Ülke Risk Atlası’nda ülke risklerinin, önümüzdeki aylarda beklenen jeopolitik ve finansal gerilimlere yüksek oranda maruz kalmaya devam edeceği ve aşağı yönlü risklerin fazlaca somutlaşması ile daha da kötüleşebileceği belirtiliyor.

Türkiye büyümeye devam edecek

Ülke Risk Atlası raporunda Türkiye’ye de yer veriliyor. Türkiye’de büyümenin potansiyel eğilimlere paralel olarak devam edeceği ancak; dış zorlukların artacağı, mali teşviklerin azalacağı ve para politikasının bağımsızlığını koruyacağı varsayımları göz önüne alındığında, büyümenin potansiyel tarihi ortalamanın altında kalacağı öngörülüyor. Rapora göre; ekonomi politikalarına ilişkin ülke profili iyileşmiş olsa da satın alma gücünün kademeli olarak erozyona uğraması, reel döviz kurunun değerlenmesi ve rekabet gücünün azalması Türkiye’de 2025-2026 yıllarında kurumsal iflaslar üzerinde baskı oluşturabilir.

Ülke riski önemli ölçüde iyileşti, ancak önümüzde zorluklar var

Allianz Trade’de Gelişmekte Olan Piyasalar Kıdemli Ekonomisti olan Luca Moneta, notları yükseltilen ekonomilerin küresel GSYH’nin yaklaşık yüzde 17’sini temsil ettiğini belirterek şu değerlendirmede bulundu: “Not artışlarının çoğunlukla gelişmekte olan piyasalar arasında olduğunu görüyoruz: En fazla not artışı 13 ile Latin Amerika’da gerçekleşirken, onu 10 ile Gelişmekte Olan Avrupa ve 9 ile Asya-Pasifik takip ediyor. Bu arada, not indirimlerinin çoğu Estonya ve Vanuatu ile Bahreyn, İsrail, Kuveyt’in de dahil olduğu Orta Doğu bölgesinde görüldü; bu durum uzun süren tedarik-zinciri gerilimlerinin ve mali başa baş seviyesinin altında seyreden ham petrol fiyatlarının bir sonucu.”

Allianz Trade CEO’su Aylin Somersan Coqui de yavaşlayan enflasyon, iyileşen kredi akışları ve likidite koşulları sayesinde küresel ekonomik görünüm iyileşmiş olsa da düşük gelirli birçok ülkede iş koşullarının hala daha az elverişli olduğunu söyledi. Coqui, “Yüksek gelirli ekonomiler de uzun süreli siyasi belirsizlikle karşı karşıya. Ayrıca, geçen yıl yaptığımız ülke riski iyileştirmelerinin üçte ikisinin kısa vadeli göstergelere dayandığı, bu iyileşmelerin konjonktürel olduğu ve potansiyel olarak tersine çevrilebilir olduğu unutulmamalı. Bu çerçevede, işletmeler jeopolitik gerilimler ve yükselen korumacılık dalgası bağlamında büyüme stratejilerinde dikkatli olmalı. Tedarik zincirlerinin daha da karmaşık hale gelmesi muhtemel. Bu da ülke risklerini takip etmeyi daha da önemli hale getiriyor” diye konuştu.

Toparlanmanın kırılganlığı: Şirketleri neler bekliyor?

Bunlara ek olarak Allianz Trade’e göre, 2025-2026 yıllarında olumlu ivmeyi bozabilecek çeşitli unsurlar var. Bunlardan öne çıkanlar:

• Jeopolitik gerilimler: 2024’ün sonlarında yoğunlaşan sosyal, siyasi ve kurumsal çatışmalar
• Ticari savaşı riskleri: Yükselen korumacılık ve tam kapsamlı ticari çatışmalara yönelik potansiyel riskler
• Sivil huzursuzluk ve kutuplaşma: gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalarda artan kutuplaşma

Allianz Trade Ekonomik Araştırmalar Başkanı Ana Boata ise şunları ekliyor: “Tam anlamıyla bir ticari savaş büyük bir endişe kaynağı. Bunun sonucunda ortaya çıkan ekonomik faaliyet kaybı ve enflasyonist baskıların geri dönüşü, yatırımcı güvenini muhtemelen zayıflatır ve uzun süreli bir ‘bekle ve gör’ moduna yol açar. Diğer tedirgin edici bir gelişme de birçok ülkede halihazırda belirgin olan ve sosyal bölünmeleri yoğunlaştırırken önemli ekonomik maliyetler doğuran artan kutuplaşma. Enflasyon, mali ayarlamalar ve geciken verimlilik artışı gibi faktörlerin etkisiyle sivil huzursuzlukların sıklığı ve şiddeti artıyor. Bu bağlamda, politika yapıcıların artan güven açığını kapatmaları ve kutuplaşma risklerini azaltmaları gerekiyor.”

The post 48 ÜLKENİN RİSK DERECELENDİRMESİ YUKARI YÖNDE GÜNCELLENDİ first appeared on Ekonomi Ajandası.